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首發(fā)（IPO）承銷新規(guī)實(shí)施已滿4個(gè)月，銀行理財(cái)參與IPO網(wǎng)下打新進(jìn)展如何？

時(shí)隔光大理財(cái)作為首家銀行理財(cái)公司參與IPO網(wǎng)下打新1個(gè)月后，近期IPO網(wǎng)下打新才再度迎來(lái)新“入局者”——寧銀理財(cái)。截至目前，IPO承銷新規(guī)實(shí)施以來(lái)，僅上述兩家銀行理財(cái)公司涉足其中。

此前，有受訪券商分析師向券商中國(guó)記者表示，銀行理財(cái)公司參與IPO網(wǎng)下打新進(jìn)度慢與建立業(yè)務(wù)流程機(jī)制、搭建新股投研能力體系以及匹配相關(guān)人才等因素有關(guān)。記者注意到，上述2家銀行理財(cái)公司在IPO網(wǎng)下打新表現(xiàn)中，報(bào)價(jià)入圍率有差異。

今年以來(lái)，新股打新熱度處于高位。在剛剛過(guò)去的一個(gè)月新股漲幅持續(xù)亮眼，7月新上市的8只新股首日漲幅平均值為280.36%，創(chuàng)下今年以來(lái)單月新高。

新規(guī)實(shí)施4個(gè)月2家“嘗鮮”

7月29日IPO企業(yè)廣東建科發(fā)布《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行公告》，寧波銀行全資理財(cái)公司——寧銀理財(cái)?shù)膬芍划a(chǎn)品以申報(bào)價(jià)格7.36元參與網(wǎng)下打新，各申報(bào)3000萬(wàn)股，并成功入圍有效報(bào)價(jià)。

事實(shí)上，寧銀理財(cái)早在7月22日就首次亮相IPO網(wǎng)下打新市場(chǎng)，彼時(shí)其參與創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)漢?？萍嫉拇蛐?；次日參與滬市主板IPO企業(yè)天富龍的網(wǎng)下詢價(jià)。

這是自6月17日光大銀行全資子公司光大理財(cái)成為業(yè)內(nèi)首家參與IPO網(wǎng)下打新的銀行理財(cái)公司后的第二家“入局者”。

據(jù)悉，今年3月28日證監(jiān)會(huì)與滬深交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)等多部門分別修訂《證券發(fā)行與承銷管理辦法》《首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》等制度文件，其中新增明確將銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為IPO優(yōu)先配售對(duì)象，即與公募基金、社?；?、養(yǎng)老金、年金基金、保險(xiǎn)資金等列為A類投資者。而在此之前，銀行理財(cái)產(chǎn)品主要通過(guò)基金專戶參與。

上述2家銀行理財(cái)公司參與IPO網(wǎng)下打新的積極性并不同。光大理財(cái)6月至今僅參與2次IPO項(xiàng)目網(wǎng)下打新，分別為信通電子及前述的漢?？萍?。其僅以1只產(chǎn)品——“陽(yáng)光橙增盈絕對(duì)收益策略”參與上述IPO項(xiàng)目報(bào)價(jià)。

相較來(lái)看，寧銀理財(cái)盡管“亮相”時(shí)間稍晚，不過(guò)在7月短短2周內(nèi)參與了3次IPO網(wǎng)下打新。寧銀理財(cái)參與報(bào)價(jià)的產(chǎn)品數(shù)量相對(duì)較多，共有3只，分別為“寧銀理財(cái)寧贏平衡增利國(guó)企紅利混合類日開(kāi)理財(cái)6號(hào)”“寧銀理財(cái)寧贏個(gè)股臻選混合類開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)（最短持有2年）”“寧銀理財(cái)寧贏混合類碳中和開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)”，其中前兩只共參與了3次，另外1只參與了1次。

考驗(yàn)銀行理財(cái)?shù)男鹿赏堆心芰?/strong>

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，銀行理財(cái)參與IPO網(wǎng)下打新進(jìn)度較慢，可能與搭建新股投資規(guī)章制度、新股投研能力體系有關(guān)。

華南一家券商新股分析師曾向券商中國(guó)記者表示，網(wǎng)下打新需要滿足中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)修訂發(fā)布的《首發(fā)證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)定》，包括但不限于要建立新股研究機(jī)制、必要的投資決策機(jī)制、設(shè)立相應(yīng)人員崗位、制定專項(xiàng)操作流程等。此外，考慮到網(wǎng)下滬深市場(chǎng)各6000萬(wàn)元的底倉(cāng)要求，能滿足打新市值門檻的銀行理財(cái)產(chǎn)品可能有限。

投研能力在很大程度上決定報(bào)價(jià)入圍率及打新收益表現(xiàn)，從前述兩家銀行理財(cái)公司的報(bào)價(jià)入圍率來(lái)看，結(jié)果存在差異。寧銀理財(cái)參與3次IPO網(wǎng)下打新，均成功入圍有效報(bào)價(jià)；而光大理財(cái)參與2次IPO網(wǎng)下打新，僅入圍1次。

其中，7月下旬的漢?？萍糏PO項(xiàng)目中，2家機(jī)構(gòu)均有參與。據(jù)漢?？萍脊?，在剔除無(wú)效報(bào)價(jià)和最高報(bào)價(jià)后，網(wǎng)下投資者剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)為29.31元/股，發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)最終確定發(fā)行價(jià)格為28.91元/股。而寧銀理財(cái)2只產(chǎn)品均以29.30元/股的價(jià)格各申報(bào)900萬(wàn)股，最終共獲得配售4886股，獲配金額合計(jì)逾14萬(wàn)元。相較之下，光大理財(cái)因申報(bào)價(jià)格低而被剔除，其上述產(chǎn)品申報(bào)價(jià)格為28.78元/股。

另?yè)?jù)天富龍的公告，在剔除無(wú)效報(bào)價(jià)和最高報(bào)價(jià)后，網(wǎng)下投資者剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)為25.18元/股，發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)最終確定發(fā)行價(jià)格為23.60元/股。而寧銀理財(cái)3只產(chǎn)品均以25.14元/股的價(jià)格合計(jì)申報(bào)3520萬(wàn)股，最終共獲得配售4263股，獲配金額合計(jì)逾10萬(wàn)元。

在前述廣東建科案例中，在剔除無(wú)效報(bào)價(jià)和最高報(bào)價(jià)后，網(wǎng)下投資者剩余報(bào)價(jià)的中位數(shù)為7.33元/股，最終確定發(fā)行價(jià)為6.56元/股，而寧銀理財(cái)?shù)膬芍划a(chǎn)品申報(bào)價(jià)格為7.36元/股。

7月新股首日漲幅均值為今年以來(lái)單月新高

在A股IPO節(jié)奏被嚴(yán)格把控的背景下，今年上半年IPO打新帶來(lái)的賺錢效應(yīng)顯著提升，十分吸睛。

根據(jù)光大證券金工團(tuán)隊(duì)分析師測(cè)算在頂格申購(gòu)且滿足情形下A類投資者各上市板塊的打新收益情況，主板1～6月打滿收益依次為22.2萬(wàn)元、0萬(wàn)元、21.1萬(wàn)元、21.7萬(wàn)元、7.1萬(wàn)元、9.4萬(wàn)元；創(chuàng)業(yè)板1～6月打滿收益依次為51萬(wàn)元、0萬(wàn)元、62.7萬(wàn)元、36.6萬(wàn)元、10.3萬(wàn)元、17.3萬(wàn)元；科創(chuàng)板1～6月打滿收益依次為41.7萬(wàn)元、0萬(wàn)元、9.9萬(wàn)元、0萬(wàn)元、5.2萬(wàn)元、73.5萬(wàn)元。

在剛剛結(jié)束的7月份，共有8只新股在A股新亮相，根據(jù)記者對(duì)Wind數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，該8只新股首日收盤漲幅平均為280.36%，創(chuàng)下今年以來(lái)單月新高。

今年以來(lái)，共有6只新股首日漲幅超過(guò)400%，其中有2只均在7月份。具體來(lái)看，7月31日在北交所新上市的鼎佳精密首日大漲479.12%；前一日（7月30日）在深市主板上市的C悍高首日大漲418.47%。

責(zé)編：林根

排版：劉珺宇

校對(duì)：冉燕青