券商中國
許孝如
2025-08-11 12:58
近年來，新能源汽車市場的爆發(fā)式增長帶動車險賽道格局重塑，車企系玩家加速入場。
作為拿下財險牌照的代表性企業(yè)，比亞迪旗下財險公司深度布局新能源車險領域，創(chuàng)新發(fā)展路徑引發(fā)行業(yè)廣泛關注。最新披露的償付能力報告顯示，比亞迪財險今年上半年保險業(yè)務收入達13.98億元，已超過2024年全年的規(guī)模。從盈利表現(xiàn)看，這家2024年還虧損1.69億元的新銳險企，在今年上半年實現(xiàn)盈利。
值得注意的是，盈利改善背后是綜合成本率大幅優(yōu)化。2025年上半年，比亞迪財險綜合成本率降至101.23%，較2024年308.81%的高位顯著回落。其中綜合賠付率為95.13%，而綜合費用率僅6.11%，大幅低于行業(yè)平均水平。
從行業(yè)規(guī)律看，財險公司普遍需要數(shù)年培育期才能實現(xiàn)盈利，而比亞迪財險運營1年即實現(xiàn)盈利的表現(xiàn)，是否意味著“車企系”財險公司依托產業(yè)鏈協(xié)同的獨特模式已然走通？
扭虧“上岸”：運營1年即實現(xiàn)盈利
2023年5月，比亞迪汽車工業(yè)有限公司完成對易安財險的全資收購，斥資將其注冊資本從10億元增至40億元，隨后更名為比亞迪財險，為布局新能源車險市場做好準備。
自2024年5月正式開展新能源車險業(yè)務以來，比亞迪財險保費規(guī)模呈爆發(fā)式增長：2024年二季度車險簽單保費0.67億元，三季度躍升至4.85億元，四季度進一步增至8.43億元，短短半年內跨出一大步。
最新償付能力報告顯示，2025年上半年，該公司保險業(yè)務收入達13.98億元，已超越2024年全年13.51億元的規(guī)模；簽單保費14.01億元中，車險占比超99%，達13.89億元。
更引人矚目的是其盈利表現(xiàn)，運營1年即盈利。數(shù)據顯示，2025年上半年，公司實現(xiàn)凈利潤3134.59萬元，而2024年全年尚虧損1.69億元。
國際注冊創(chuàng)新管理師、鹿客島科技創(chuàng)始人盧克林在受訪時表示，“財險業(yè)平均5~7年的盈利周期，比亞迪財險用不到12個月走完，核心在于‘車—險—數(shù)據’閉環(huán)。新能源車雖出險率高，但比亞迪將維修定價、零部件供應和理賠網絡納入體系內管控，疊加直銷渠道主導下的低費用率，配合保單規(guī)?？焖贁U張攤薄固定成本，使盈利模型提前跑通。”
新金融專家余豐慧則對記者指出，這種快速盈利得益于母公司的產業(yè)協(xié)同。“依托母公司比亞迪在新能源汽車領域的深厚背景和技術優(yōu)勢，快速切入車險市場，并針對新能源汽車的特點設計了相應的保險產品。通過有效的成本控制和精準的風險定價，比亞迪財險實現(xiàn)了業(yè)務收入的迅速增長和賠付率的有效管理。此外，比亞迪財險還利用直銷模式減少了中間環(huán)節(jié)的成本，提升了服務效率，這些都是其實現(xiàn)盈利的關鍵因素?！?/p>
競爭突圍：源于股東資源與技術優(yōu)勢
在新能源車險整體承保承壓的背景下，比亞迪財險憑借股東資源與技術能力實現(xiàn)逆勢突圍。
數(shù)據顯示，2024年新能源車險行業(yè)整體承保虧損57億元，承保的2795個車系中，137個車系賠付率超過100%，行業(yè)經營壓力可見一斑。
2024年，比亞迪財險綜合成本率高達308.81%，其中綜合賠付率233.92%，大幅偏離行業(yè)平均水平；到了2025年上半年，其綜合成本率已驟降至101.23%，綜合賠付率大幅降至95.13%，已經回歸到行業(yè)平均水平線。
這種改善背后，股東渠道與技術優(yōu)勢的深度賦能成為關鍵。一位車險市場觀察人士向記者分析稱，比亞迪財險依托股東資源，在業(yè)務端形成獨特優(yōu)勢：一方面優(yōu)先承保大量比亞迪品牌新車，快速積累業(yè)務規(guī)模；另一方面憑借數(shù)據優(yōu)勢精準篩選優(yōu)質續(xù)?？蛻簦煌瑫r，通過直銷模式減少中間環(huán)節(jié)，顯著降低手續(xù)費成本。
金融監(jiān)管總局數(shù)據顯示，2023年我國新能源汽車車均保費為4395元，比燃油車高出63%。
從車均保費數(shù)據來看，比亞迪財險2024年車均保費為4500元，今年上半年，這一數(shù)據下降至4300元，明顯高于車險行業(yè)平均水平，但處于新能源車險平均水平線。較高的車均保費也反映出其業(yè)務結構的獨特性。
業(yè)內在受訪時普遍認為，比亞迪財險的商業(yè)模式建立在極高的銷量和龐大的保有量的基礎之上。2024年，中國新能源汽車保有量約為3140萬輛，而比亞迪的份額遠超其他新能源品牌。
“這種規(guī)模優(yōu)勢不僅帶來了足夠的車險保費體量，也為其實現(xiàn)精準的客戶篩選與有效壓低賠付率提供了充足空間?！鄙鲜鲕囯U市場觀察人士認為。
“比亞迪新能源汽車的高銷量為財險業(yè)務提供了穩(wěn)定的客戶來源，推動保費規(guī)?？焖僭鲩L?！睂ν饨涃Q大學保險學院教授王國軍指出，直營模式讓比亞迪財險能夠繞開中介環(huán)節(jié)，直接與客戶溝通，在提供個性化保險服務的同時，進一步提升了客戶滿意度，這也是其規(guī)模優(yōu)勢在服務端的體現(xiàn)。
借鑒意義：新能源車企如何布局車險
業(yè)內認為，車企與保險公司結合并形成能力互補，是未來推動新能源車險業(yè)務實現(xiàn)更好發(fā)展的重要路徑，而車企介入保險領域也已成為發(fā)展趨勢。
在此背景下，比亞迪財險的發(fā)展模式對其他新能源車企入局車險領域是否具有借鑒意義，引發(fā)業(yè)內思考。
在余豐慧看來，比亞迪財險提供了重要的借鑒意義。首先，車企需要明確自身在特定領域的專業(yè)優(yōu)勢，并將其轉化為保險產品的差異化特色。其次，建立高效的運營模式，比如采用直銷減少渠道成本，利用數(shù)據分析優(yōu)化風險評估。最后，車企應注重與監(jiān)管機構的合作，確保合規(guī)經營的同時，積極探索創(chuàng)新空間。這些策略不僅有助于新進入者快速站穩(wěn)腳跟，也為傳統(tǒng)保險公司帶來了新的競爭壓力和變革動力。
王國軍認為，比亞迪模式為其他車企提供了多方面的參考。比如，車企擁有龐大的車主群體，可將其直接轉化為保險客戶，快速擴大業(yè)務規(guī)模；通過車企和險企的深度融合，能夠掌握車輛和駕駛數(shù)據，實現(xiàn)精準定價和風險控制，進而提供個性化服務；建立直銷渠道，不僅能降低費用，還能提升客戶體驗，增強客戶黏性，同時便于開發(fā)符合車輛特點的專屬保險產品，滿足車主多樣化需求；與售后服務網絡合作，可有效控制維修成本，提高理賠效率；構建涵蓋購車、用車、保險、維修的生態(tài)系統(tǒng)，能提升整體競爭力；利用數(shù)字化技術，可簡化流程、提高效率、降低成本；借助大數(shù)據分析，能精準評估風險，制定合理的保險方案，同時建立高效的理賠流程，提升客戶滿意度，降低賠付成本。
盧克林提出，其他車企可學習三點：第一，要將車險視為整車生命周期管理的入口，而非單純的金融副業(yè)；第二，自建售后體系是控制賠付的關鍵，若沒有能力鎖定配件價格，就不宜輕易涉足；第三，直銷渠道是降低費用的最快路徑，但前提是保有量大且用戶在線化程度高。對于不具備數(shù)據密度、維修定價權和流量規(guī)模的新玩家而言，還是應踏實進行渠道合作，盈利周期并不會因為涉足車險領域而自動縮短。
