證券時報網(wǎng)
葉玲珍
2025-08-12 21:49
8月12日，A股延續(xù)強勢，滬指錄得“七連陽”，創(chuàng)業(yè)板指在科技股帶動下漲逾1%。全天成交1.91萬億元，較前一交易日增量553億元，全市場超3100股下跌。
受訪人士表示，若后續(xù)增量資金跟進乏力，滬指沖擊去年高點3674點前，恐現(xiàn)高位震蕩。攻關敏感窗口，建議“輕指數(shù)、重個股”。
科技股大漲
滬指實現(xiàn)七連陽，今日收漲0.5%報3665.92點；在科技股支撐下，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.24%報2409.4點；深證成指收漲0.53%。上證50微漲，科創(chuàng)50漲近2%，北證50微跌。
交易量能上，今日繼續(xù)放量，日成交額增至1.91萬億元。個股表現(xiàn)上，虧錢效應明顯，共計2084只個股收漲，漲停股60只；3167只個股收跌，跌停股5只。
31個申萬一級行業(yè)中，共計18個飄紅。通信板塊以2.24%漲幅領先全場，光庫科技、恒寶股份、北緯科技漲停；電子板塊漲近2%，致尚科技、上海合晶、寒武紀-U等個股漲停。
煤炭、家用電器、房地產(chǎn)、非銀金融、計算機、石油石化板塊也表現(xiàn)不錯，同洲電子、海立股份、順威股份漲停，深物業(yè)A、沙河股份、深振業(yè)A、萬通發(fā)展、電子城漲停，九鼎投資、國盛金控漲停，中電鑫龍、華勝天成漲停。
國防軍工板塊回落逾1%，近20個交易日漲幅近11%。鋼鐵、建筑材料、食品飲料、有色金屬、社會服務、醫(yī)藥生物、建筑裝飾板塊均收跌，但跌幅均不大。
Chiplet概念大漲9.52%，近20個交易日漲幅近26%。AI芯片、英偉達概念、新型工業(yè)化、算力概念、ChatGPT概念、光通信模塊漲幅超過3%。
重組蛋白、MLOps概念、稀土永磁、PEEK材料概念、BC電池、鈣鈦礦電池、減肥藥、創(chuàng)新藥概念均收跌。
排排網(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華告訴《國際金融報》記者，當前市場呈現(xiàn)“指數(shù)普漲、結構分化”的典型格局，“個股跌多漲少”的分化仍在加劇。盡管局部熱點的賺錢效應顯著，但板塊輪動速度較快，整體賺錢效應尚未有效擴散。
對于今日指數(shù)普漲而個股跌多的行情，尚藝投資總經(jīng)理王崢向記者分析，當前指數(shù)與個股背離的主要原因包括：首先，權重龍頭虹吸效應顯著，如AI硬件、腦機接口等題材龍頭放量大漲，成交額領跑市場，中小市值個股因流動性被抽離而普跌。其次，板塊極端分化嚴重，通信、電子板塊漲約2%，國防軍工跌逾1%，反映資金在政策催化（如腦機接口產(chǎn)業(yè)政策）與風險規(guī)避的軍工技術性調整間劇烈搖擺。而板塊分化的根源在于資金流動：指數(shù)高位震蕩階段，AI產(chǎn)業(yè)鏈內部切換提速，政策與事件持續(xù)催化熱點；與此同時，部分資金在指數(shù)高位時進行防御性調倉，轉向銀行股等低估值板塊。
何時突破“3674點”
在今年4月7日大跌探底后，A股開啟持續(xù)上漲模式。4月8日以來的87個交易日滬指累計漲幅超18%；創(chuàng)業(yè)板指相對波動較大，同期漲幅超33%；微盤股受資金青睞，北證50同期累計漲幅近39%。
恒生前?；鸾?jīng)理胡啟聰向《國際金融報》記者分析，A股持續(xù)走強的背后，內外利好正形成共振：海外方面，美聯(lián)儲9月降息概率持續(xù)升溫，流動性寬松預期有望為A股帶來增量資金；美俄會晤前釋放俄烏戰(zhàn)爭?；鹦盘?，后續(xù)談判啟動也將緩解避險情緒。國內方面，全球機器人大會等行業(yè)催化劑密集落地，題材板塊持續(xù)活躍，市場資金熱度隨之抬升。
“市場向好趨勢尚未改變，本輪行情主要受益于流動性寬松和市場預期改善的雙重驅動，后續(xù)仍具備上行潛力。”劉有華直言，當前滬指逼近“3674點”關鍵位，在突破前需警惕市場波動風險。當前市場呈現(xiàn)的分化格局與快速輪動特征，實質上反映了資金分歧依然存在。若增量資金跟進不足，指數(shù)闖關前難免巨震。對普通投資者而言，若難以把握輪動節(jié)奏，可考慮優(yōu)先配置指數(shù)類工具，這樣既能捕捉結構性行情，又能有效規(guī)避個股波動風險。
“當前市場本質是流動性驅動下的結構牛，呈現(xiàn)‘指數(shù)穩(wěn)、個股調’格局。”王崢認為，短期內指數(shù)能否持續(xù)突破，關鍵看量能能否持續(xù)放大，以及機器人大會、中美關稅談判等事件催化力度。操作上需穩(wěn)住心態(tài)，切忌盲目追高：科技仍是先鋒，但內部分化加劇，須警惕AI等方向在脈沖式利好后的快速兌現(xiàn)；同時緊盯資金接力情況，把握輪動節(jié)奏，靈活調倉。配置層面，可沿“政策催化+業(yè)績改善”雙輪交集，逢低布局機器人、半導體等主線。中長期看，流動性托底、政策與基本面共振，慢牛格局未變，結構行情將深化。
明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗向《國際金融報》記者表示，當前市場正沖擊3674點這一前期關鍵阻力位，歷史套牢盤壓力較大，有效突破需同時滿足兩大條件：一是權重板塊（如金融、科技龍頭）持續(xù)引領；二是量能顯著放大（滬市單日成交至少需超8000億元）。在指數(shù)攻關的敏感窗口，建議投資者采取“輕指數(shù)、重個股”策略，重點關注三四季度業(yè)績確定性較強的方向。短期來看，量能若無法持續(xù)配合可能引發(fā)技術性回踩，但這屬于上升趨勢中的正常調整。中長期來看，政策托底（產(chǎn)業(yè)升級+流動性寬松）與經(jīng)濟復蘇仍將為A股震蕩上行提供支撐，短期調整反而是優(yōu)質資產(chǎn)的布局良機。
富榮基金基金經(jīng)理李延崢向記者分析稱，2024年9月以來的此輪行情，核心驅動因素是“政策托底+流動性寬松”。從目前的趨勢看，市場仍處向上態(tài)勢，后續(xù)仍有“十五五規(guī)劃”、全球降息周期等可期待。中期仍然堅定看多，但短期內指數(shù)接近前高，疊加8月中下旬將迎來上市公司半年報密集披露期，建議投資者穩(wěn)中求進?？稍诎鍓K內部適度高低切換，聚焦業(yè)績確定性高的公司。
記者 朱燈花
文字編輯 陳偲
版面編輯 孫霄
