證券時報網(wǎng)
李勁
2025-08-13 21:55
曾幾何時，康師傅是80、90后記憶中不可或缺的國民品牌，如今這個快消巨頭卻不得不面對營收增長乏力的現(xiàn)實。
8月11日，該公司披露2025年上半年業(yè)績。財報顯示，上半年康師傅營收約為400.92億元，同比下降2.7%，銷售額跌超11億元；歸母凈利潤為22.71億元，同比增長20.5%。
營收下滑背后是，康師傅主要品類銷售額都在跌。
其中，在上半年，康師傅方便面業(yè)務(wù)銷售額同比下滑2.5%至134.65億元。具體來看，容器面銷售額同比下滑1.3%至67.71億元；高價袋面銷售額同比下滑7.2%至50.92億元；中價袋面銷售額同比增長8.0%至13.72億元；干脆面及其他銷售額同比增長14.5%至2.3億元。
圖片來源：視覺中國
作為對比，食品業(yè)務(wù)增長成為統(tǒng)一企業(yè)中國業(yè)績亮點。在上半年，統(tǒng)一該項業(yè)務(wù)營收53.8 億元，同比增長8.8%。其中，茄皇收入實現(xiàn)雙位數(shù)增長，湯達(dá)人收入實現(xiàn)中單個位數(shù)增長，5元以上產(chǎn)品占比達(dá) 44%，同比提升接近1個百分點。
對于方便面業(yè)務(wù)下滑，康師傅控股在財報中表示主要是“受市場承壓與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整”所致。
同期，康師傅飲料收入同比下滑2.6%至263.59億元。其中，茶飲料收入同比下滑6.3%至106.7億元；水銷售額同比下滑6.0%至23.77億元；果汁銷售額同比下滑13.0%至29.56億元；碳酸及其他飲料收入同比增長6.3%至102.56億元。
值得注意的是，康師傅正在從數(shù)量上“收縮”分銷網(wǎng)絡(luò)。
2025年上半年，康師傅經(jīng)銷商數(shù)量為63806個，較2024年末減少3409個，直營零售商為219124個，較2024年末減少1499個。整體而言，自2021年以來，該公司經(jīng)銷商和直營經(jīng)銷商處于下滑態(tài)勢，截至2021年末，該公司經(jīng)銷商和直營經(jīng)銷商數(shù)量分別為80726個、256567個，2024年末則分別降至67215個、220623個。
圖片來源：華夏時報 記者周夢婷
對于康師傅此次業(yè)績表現(xiàn)，凌雁管理咨詢首席咨詢師、餐飲及食品行業(yè)分析師林岳對《華夏時報》記者分析認(rèn)為，“其減收增利背后反映了消費市場結(jié)構(gòu)性變化帶來的挑戰(zhàn)，也揭示了康師傅轉(zhuǎn)型初步收獲的成效。盡管康師傅的產(chǎn)品定位逐步向性價比靠攏，但仍然阻止不了銷售下滑的趨勢，主要原因是傳統(tǒng)渠道中分銷商、直營零售商數(shù)量減少，這是康師傅主動優(yōu)化低效終端的一個舉措，以規(guī)模換利潤的策略是正確的。”
康師傅控股在財報中表示，飲品業(yè)務(wù)通過優(yōu)化產(chǎn)品口味、包裝及工藝，不斷提升產(chǎn)品競爭力，核心產(chǎn)品得到穩(wěn)固。雖然收入下滑，但康師傅期內(nèi)通過原材料與管理效能提升，使飲品毛利率同比提高2.5個百分點至37.7%。
康師傅控股表示，下半年，公司需要不斷精進(jìn)和創(chuàng)新產(chǎn)品，并通過優(yōu)化渠道策略、提升消費者對品牌的信任度、增強品牌與消費者之間的粘性來應(yīng)對這些變化。同時，不斷推動產(chǎn)品升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，加大創(chuàng)新投入，增加產(chǎn)品的多樣性以給消費者更全面的選擇。
值得一提的是，2024年至今，社交媒體上關(guān)于“康師傅漲價了”的相關(guān)話題經(jīng)常出現(xiàn)，很多消費者發(fā)現(xiàn)，原本的“性價比之神”1L裝冰紅茶從4元漲到5元；經(jīng)典桶裝方便面由4.5元漲到5元甚至更貴。
漲價的實際金額不多，但對應(yīng)11%—20%的漲幅足以影響部分價格敏感型用戶的購買行為，也給“友商”提供了機會。
有超市在漲價公告中貼出“旁邊的統(tǒng)一飲料只要4元”。
圖片來源：網(wǎng)絡(luò)
據(jù)華夏時報，2020年至2024年，康師傅營收一直處于增長態(tài)勢。今年上半年，康師傅旗下兩大核心業(yè)務(wù)方便面和飲品營收占比分別為33.6%、65.7%。1992年康師傅開始生產(chǎn)方便面，方便面成為起家的法寶。但近年來，其方便面業(yè)務(wù)營收正持續(xù)性萎縮，從2020年的295.1億元降至2024年的284.14億元，2025年上半年，該業(yè)務(wù)營收再次同比下滑2.5%。
近年來，方便面行業(yè)正遭遇前所未有的挑戰(zhàn)。隨著酸辣粉、米線、自熱小火鍋等新興速食品類的快速崛起，傳統(tǒng)方便面市場正被不斷蠶食，整個行業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型升級的迫切壓力。
如今，中式健康水已成為當(dāng)下飲料行業(yè)的新風(fēng)口，康師傅迅速跟進(jìn)這一趨勢，接連推出決明子大麥飲和枸杞菊花茶兩款植物草本飲料。但不容忽視的是，這個新興賽道也已吸引眾多實力玩家入局。面對激烈的競爭格局，康師傅能否后來居上，目前仍存在諸多變數(shù)。
市場方面，截至發(fā)稿，康師傅控股午盤報11.24港元，上漲0.36%，最新市值633億港元。
