青碰视频在线观看|亚洲日韩在线91|久久黄色电影久久|久久久精品www|日韩国产免费基地|一区二区三区蜜桃|欧美专区在线视频|欧美亚洲精品熟女|99久久精品色欲|影音欧美中文一类

去年還深陷油罐車運(yùn)輸風(fēng)波的金龍魚，今年終于打了一場“翻身仗”。

8月12日晚間，“油茅”金龍魚交出了上市以來最好的一份財(cái)報(bào)：2025年上半年，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1156.82億元，同比增加5.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.56億元，同比增長60.07%。

其中，金龍魚第二季度盈利能力回升顯著，歸母凈利潤同比增長261%，利潤總額更是同比大增475%。

這也是金龍魚自2021年發(fā)布中報(bào)后，重回收入、凈利潤雙增長通道。在業(yè)績利好影響下，8月13日，金龍魚股價(jià)漲逾2.64%。

“作為中國調(diào)味品最大的巨頭，金龍魚擁有品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)、粉絲效應(yīng)等，整個(gè)供應(yīng)鏈也是最完整的。所以當(dāng)整個(gè)大消費(fèi)的紅利持續(xù)釋放時(shí)，它多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費(fèi)人群的大廚房戰(zhàn)略的紅利也會(huì)持續(xù)釋放?！敝袊称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出。

四年的“逆襲”

回望2020年10月，金龍魚作為食用油龍頭登陸A股市場，受到了無數(shù)投資者的追捧。

上市當(dāng)年，金龍魚實(shí)現(xiàn)營收1949億元，歸母凈利潤達(dá)60億元，被投資者冠以“油茅”的稱號(hào)，彰顯其在資本市場的核心價(jià)值。

最高時(shí)，金龍魚總市值一度突破7800億元。但僅不到一年，受國際大豆、棕櫚油等原材料價(jià)格大幅波動(dòng)影響，金龍魚業(yè)績一降再降，市場的質(zhì)疑之聲四起，股價(jià)也一蹶不振。

截至目前，金龍魚總市值僅約1700億元，距離巔峰時(shí)期下跌了78.21%。

這次半年報(bào)“翻身仗”，金龍魚等得太久了。

在2024年年報(bào)中，金龍魚歸母凈利潤降至25億元區(qū)間，創(chuàng)下歷史新低。隨后的年度股東大會(huì)上，金龍魚高管對(duì)投資者回應(yīng)指出，“我們預(yù)計(jì)各板塊業(yè)務(wù)今年會(huì)比去年有所進(jìn)步?！?/p>

2025年半年報(bào)的內(nèi)容印證了金龍魚高管的表態(tài)——其廚房食品、飼料原料及油脂科技兩大主要業(yè)務(wù)板塊均明顯上漲。

得益于金龍魚銷售渠道和網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)拓展，以及新工廠產(chǎn)能釋放等因素，上半年，其廚房食品的收入為715.51億元，同比增長2.69%；同時(shí)，由于下游養(yǎng)殖需求旺盛以及在飼料原料銷售渠道的優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)，飼料原料及油脂科技實(shí)現(xiàn)收入431.79億元，同比增長10.81%。

同期，其經(jīng)營性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長——從去年同期的16.36億元躍升至146.25億元，增幅高達(dá)793.97%。

由于大豆、水稻、小麥、食用油脂等原料成本維持低位，金龍魚一向被市場詬病的毛利率也明顯提升。今年上半年，其毛利率同比增長1.63個(gè)百分點(diǎn)至6.53%。其中，廚房食品毛利率提升0.8個(gè)百分點(diǎn)至7.66%，飼料原料及油脂科技的毛利率提升3.25個(gè)百分點(diǎn)至4.26%。

中金公司研報(bào)指出，短期內(nèi)，大豆等原材料價(jià)格低位震蕩，壓榨利潤將持續(xù)修復(fù)。據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年1~8月中旬，CBOT大豆均價(jià)同比下降11.4%，進(jìn)口大豆平均榨利同比增加419.7元/噸至286.2元/噸（此前為負(fù)值），公司2025年盈利能力有望改善。

不過，在業(yè)績持續(xù)轉(zhuǎn)好的同時(shí)，金龍魚也暴露出一些隱憂。

在中報(bào)發(fā)布當(dāng)晚，金龍魚兩大核心募投項(xiàng)目——“益海嘉里（青島）食品工業(yè)有限公司—食品加工項(xiàng)目”“油脂壓榨精煉及配套工程建設(shè)項(xiàng)目”延期至2027年12月底，理由是基于“審慎投資”。

這是自2023年以來，金龍魚第6次發(fā)布募投項(xiàng)目延期公告。公告顯示，截至2025年6月30日，其賬上未使用的募集資金達(dá)24.86億元。

同時(shí)，金龍魚還在2025年半年報(bào)中透露，報(bào)告期內(nèi)有10個(gè)募投項(xiàng)目存在預(yù)計(jì)收益未達(dá)到的情形，主要原因包括市場需求或銷量不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、宏觀外部條件影響導(dǎo)致“原材料成本下降相對(duì)滯后于產(chǎn)品價(jià)格下降”等。

如益海嘉里（溫州）糧油食品有限公司樂清灣港區(qū)益海嘉里糧油加工港口綜合項(xiàng)目等6個(gè)募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)收益未達(dá)到，金龍魚表示“主要原因是市場整體需求不及預(yù)期，同時(shí)大型小麥加工集團(tuán)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，面粉加工行業(yè)集中度越來越高，行業(yè)競爭加劇”。

8月13日，金龍魚回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，兩項(xiàng)目未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度，為保障募集資金的使用效益，經(jīng)審慎分析和認(rèn)真研究，在保證募集項(xiàng)目不變的情況下，對(duì)這兩個(gè)募投項(xiàng)目分一二三期實(shí)施，將會(huì)繼續(xù)按調(diào)整后的計(jì)劃推進(jìn)這兩個(gè)項(xiàng)目。

能否告別“辛苦錢”？

事實(shí)上，盡管暫別低谷，但行業(yè)關(guān)于金龍魚“薄利多銷”，只能賺“辛苦錢”的印象并未扭轉(zhuǎn)。

一方面，金龍魚三大業(yè)務(wù)的原材料大豆、棕櫚及月桂酸油等產(chǎn)品，受宏觀環(huán)境影響較大，價(jià)格并不穩(wěn)定。過去四年，金龍魚正是由于原材料價(jià)格波動(dòng)，引發(fā)了業(yè)績下滑。

另一方面，正如金龍魚在半年報(bào)中所述——“廚房食品行業(yè)競爭激烈”，市場上各類糧油產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，而金龍魚在一眾食品類企業(yè)中，毛利率明顯偏低。金龍魚毛利率長年徘徊在5%~6%，期間還曾跌落至4.83%。而2024年，有著“醬油茅”之稱的海天味業(yè)毛利率高達(dá)37%；中糧旗下的中糧糖業(yè)，毛利率也超過12.5%。

一直以來，金龍魚也通過各種手段尋找“新故事”，提升利潤率，包括建設(shè)中央廚房，擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng)，以及推動(dòng)品牌化與高端化。

早在2018年，金龍魚便成立了全資子公司“豐廚（上海）餐飲管理有限公司”，開始布局中央廚房業(yè)務(wù)，以自用生產(chǎn)+對(duì)外出租的雙模式實(shí)現(xiàn)盈利方式的多種多樣；截至2025年6月30日，在全國擁有83個(gè)已投產(chǎn)生產(chǎn)基地，并仍在多地陸續(xù)建設(shè)新的生產(chǎn)基地。

金龍魚認(rèn)為，其多個(gè)生產(chǎn)基地臨近原材料產(chǎn)地、港口、鐵路或終端市場，有利于降低生產(chǎn)成本，保證產(chǎn)品質(zhì)量，同時(shí)節(jié)約了公司生產(chǎn)運(yùn)營的物流成本。

中金公司研報(bào)指出，金龍魚持續(xù)推進(jìn)中央廚房建設(shè)，順應(yīng)餐飲標(biāo)準(zhǔn)化及降本趨勢，“我們預(yù)計(jì)金龍魚有望發(fā)揮自身規(guī)模化原料采購、全國生產(chǎn)基地布局及完備供應(yīng)鏈優(yōu)勢，打造以糧油食品為核心的餐飲領(lǐng)域工業(yè)化一站式生態(tài)平臺(tái)，筑高競爭壁壘，抬升利潤率中樞，高質(zhì)量發(fā)展可期?！?/p>

與此同時(shí)，金龍魚還通過高端化與多元業(yè)務(wù)緩解壓力。近年來，這家公司已陸續(xù)推出胡姬花古法花生油、歐麗薇蘭橄欖油、發(fā)酵面、外婆鄉(xiāng)菜籽油、稻谷鮮生、金龍魚金山茶等多個(gè)高端系列產(chǎn)品。

去年9月，金龍魚公告，與關(guān)聯(lián)方香港嘉銀擬將所持有的魯花集團(tuán)旗下公司股權(quán)分別作價(jià)22.90億元、32.79億元，對(duì)高端食用油品牌魯花集團(tuán)進(jìn)行增資。

此外，金龍魚還拓展了調(diào)味品、日化產(chǎn)品和功能性產(chǎn)品等領(lǐng)域。今年4月15日，金龍魚發(fā)布大健康品牌“金龍魚豐益堂”，正式進(jìn)軍大健康產(chǎn)業(yè)。該品牌主打功能性健康食品，目前已經(jīng)開發(fā)的相關(guān)產(chǎn)品包括甘油二酯油（DAG）、中長鏈脂肪酸食用油（MLCT）、植物甾醇、低GI米面產(chǎn)品、卵磷脂、植物蛋白等。

在今年舉行的年度股東大會(huì)上，金龍魚高管表示：“在拓展新業(yè)務(wù)時(shí)，我們首要考慮其成功潛力、市場容量以及自身的條件?！薄叭欢?，新項(xiàng)目業(yè)績提升不是一兩年就能達(dá)成的，技術(shù)能力培養(yǎng)、產(chǎn)品質(zhì)量提升和管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)提高都需要時(shí)間。”