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基金公司是從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)，在市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行基金產(chǎn)品，募集資金后開(kāi)展投資。為了增強(qiáng)投資者對(duì)基金的信任，展現(xiàn)對(duì)實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的信心，有些基金公司的控股股東在發(fā)行產(chǎn)品時(shí)會(huì)自己申購(gòu)部分額度，有些基金經(jīng)理也會(huì)自掏腰包進(jìn)行申購(gòu)。此外，在基金進(jìn)入開(kāi)放期后，也會(huì)有基金公司拿出公司的自有資金進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。所有這些行為，在市場(chǎng)上都被稱(chēng)為基金自購(gòu)。

實(shí)際上，這種自購(gòu)行為在十多年前就存在了，歷史上大多數(shù)基金公司都在不同程度上認(rèn)購(gòu)過(guò)本公司的產(chǎn)品。統(tǒng)計(jì)顯示，以往的這些認(rèn)購(gòu)大多規(guī)模不大，通常一兩千萬(wàn)元就算是多的，而且認(rèn)購(gòu)的主要品種是債券型或者偏債型基金，時(shí)間節(jié)點(diǎn)則普遍是股市處于下跌階段。由此可見(jiàn)，那時(shí)的認(rèn)購(gòu)雖然表達(dá)了對(duì)后市的某種樂(lè)觀(guān)判斷，但同時(shí)提示這種判斷是非常謹(jǐn)慎的。其行為主要還是為了向市場(chǎng)表態(tài)，在特定的環(huán)境下，這樣操作是具有一定必要性的，也在一定程度上發(fā)揮了鼓舞市場(chǎng)信心的作用。當(dāng)然了，在某種程度上，就其認(rèn)購(gòu)的品種與規(guī)模而言，象征意義可能更大一些。

不過(guò)，今年以來(lái)公募基金的自購(gòu)呈現(xiàn)出了一些新的特點(diǎn)。其一是規(guī)模明顯增加，從年初到本月上旬宣布自購(gòu)計(jì)劃的基金公司超過(guò)130家（次），總量已逾50億元，而且從品種上看股票型與偏股型的產(chǎn)品占到了近一半的比例。而最近公布自購(gòu)計(jì)劃的南方基金，計(jì)劃出資2.3億元，且全部為股票ETF，另有多家基金在自購(gòu)計(jì)劃中還明確表示持有時(shí)間不短于一年。在股市處于向上突破階段，大筆自購(gòu)股票型基金，并且自愿鎖定一年以上，這種現(xiàn)象在過(guò)去是未曾有過(guò)的，因此很值得投資者關(guān)注。

應(yīng)該說(shuō)這其中不乏政策引導(dǎo)的因素，今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)多次要求公募基金利用自有資金自購(gòu)權(quán)益類(lèi)基金，發(fā)揮作為機(jī)構(gòu)投資者的作用，并且強(qiáng)調(diào)基金的收益要與投資者的利益深度綁定。在這樣的背景下，不少公募基金都劃出部分利潤(rùn)用于自購(gòu)基金份額，從而形成了類(lèi)似上市公司都會(huì)想方設(shè)法回購(gòu)部分發(fā)行在外股份的氛圍。

另外，這與近段時(shí)間來(lái)股市行情向好、大家對(duì)未來(lái)的預(yù)期趨于穩(wěn)定有關(guān)。由于各界普遍認(rèn)可股市有望平穩(wěn)上行，基金也就有動(dòng)力自購(gòu)權(quán)益類(lèi)基金，這既是表達(dá)對(duì)行情的看法，也是以此為途徑增加基金公司的收益。這幾年基金公司旱澇保收的管理費(fèi)因?yàn)橘M(fèi)率下降而有了明顯的減少，對(duì)其盈利帶來(lái)了一定的壓力。因此減少對(duì)股東的分紅，將部分盈利用于投資就成為增加收益的一種選項(xiàng)，而這方面投資的首選自然是自購(gòu)權(quán)益類(lèi)基金份額。還有就是，雖然現(xiàn)在股市表現(xiàn)不錯(cuò)，但公募基金的銷(xiāo)售狀況還不那么令人滿(mǎn)意，上半年權(quán)益類(lèi)基金的份額還有所下降。

因此加大銷(xiāo)售力度，特別是加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有業(yè)績(jī)較好的產(chǎn)品的持續(xù)銷(xiāo)售，也就成為公募基金展業(yè)的重要任務(wù)之一。此時(shí)，主動(dòng)而且高調(diào)地開(kāi)展自購(gòu)，無(wú)疑是最好的銷(xiāo)售策略之一。當(dāng)然能否達(dá)到這個(gè)效果，還需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。

在某種意義上，人們可以把公募基金的自購(gòu)行為，看作是其在資本市場(chǎng)上所擺出的一種姿態(tài)。從過(guò)去那種蜻蜓點(diǎn)水般的少量自購(gòu)，到現(xiàn)在的攜巨資大舉介入，實(shí)際上也是表明了公募基金對(duì)市場(chǎng)認(rèn)知的變化以及隨之所采取的應(yīng)對(duì)策略。

而對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，不管是通過(guò)認(rèn)購(gòu)基金間接投資，還是個(gè)人直接買(mǎi)股票進(jìn)行投資，都應(yīng)該重視基金的自購(gòu)行為及其演變，因?yàn)檫@提示了一批專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)市場(chǎng)的看法。顯然，當(dāng)公募基金不斷增加自購(gòu)權(quán)益類(lèi)基金份額時(shí)，人們的確有理由去看好后市。