券商中國
劉藝文
2025-08-17 07:52
超級賽道，再迎來重磅利好催化。
據(jù)最新消息，OpenAI首席執(zhí)行官山姆?奧爾特曼（Sam Altman）表示，他希望在未來投入數(shù)萬億美元用于開發(fā)和運行人工智能（AI）服務(wù)所需的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。有分析稱，奧爾特曼的“大手筆”愿景，或?qū)⑼苿有袠I(yè)在數(shù)據(jù)中心建設(shè)、資金運作及政策配套等方面迎來新一輪變革。
有券商機(jī)構(gòu)指出，AI基建資本開支處于爆發(fā)拐點，產(chǎn)業(yè)長景氣周期確定，供配電系統(tǒng)和制冷系統(tǒng)作為價值量高、技術(shù)關(guān)鍵環(huán)節(jié)將深度受益。從市場層面來看，A股的液冷服務(wù)器概念股持續(xù)爆發(fā)，8月15日，大元泵業(yè)、飛龍股份、盾安環(huán)境、川潤股份、集泰股份等十余股強勢封板。
萬億級利好來襲
美東時間8月15日，彭博社報道，奧爾特曼表示，未來公司將投入數(shù)萬億美元夯實AI基建，用于支持各項人工智能服務(wù)。
奧爾特曼在采訪中表示，OpenAI在“不很遙遠(yuǎn)的將來”將大舉興建數(shù)據(jù)中心，以支撐人工智能服務(wù)持續(xù)增長的算力需求。他坦言，這將是一項前所未有的巨額投資，涉及的資金體量將達(dá)到數(shù)萬億美元級別。
面對媒體關(guān)于資金來源的追問，奧爾特曼直言目前尚未完全確定具體的融資方式，但他堅信OpenAI能夠找到解決方案。
他還表示，未來在實施過程中難免會遭到經(jīng)濟(jì)學(xué)家的批評，例如“這太瘋狂了”“太冒進(jìn)了”等，但OpenAI將堅持既定目標(biāo)，專注于推動AI技術(shù)落地。
面對天文數(shù)字的投資計劃，奧爾特曼設(shè)想提出全新的金融工具，結(jié)合融資和算力資源，并表示目前正在研究中。
彭博社評論稱，奧爾特曼的強硬表態(tài)，表明其對AI行業(yè)前景的信心，另一方面也揭示了全球算力基礎(chǔ)設(shè)施競爭日趨激烈。
今年7月，OpenAI已同意從甲骨文租賃45億瓦的算力資源，該交易價值約每年價值300億美元，這是迄今為止AI領(lǐng)域最大的云服務(wù)協(xié)議之一。這筆交易標(biāo)志著OpenAI的Stargate（星際之門）數(shù)據(jù)中心項目的大規(guī)模擴(kuò)張。
Stargate項目計劃在未來四年投資5000億美元，在美國及全球為OpenAI構(gòu)建新的AI基礎(chǔ)設(shè)施，旨在獲取大量計算能力，以開發(fā)其強大的人工智能模型，并滿足消費者對ChatGPT等產(chǎn)品的需求。
今年5月，英偉達(dá)宣布攜手G42、OpenAI、甲骨文、軟銀集團(tuán)及思科等合作伙伴，在阿聯(lián)酋阿布扎比共同推出新一代AI基礎(chǔ)設(shè)施集群Stargate UAE，第一期工程或?qū)⒂?026年上線，可能配備10萬塊Nvidia芯片。
影響多大？
信達(dá)證券在研報中表示，OpenAI與甲骨文的數(shù)據(jù)中心協(xié)議反映了對AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的預(yù)期，同時Stargate項目的持續(xù)推進(jìn)也將進(jìn)一步擴(kuò)大基建投資規(guī)模，在這一過程中，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬗谟唵卧鲩L和資本開支的擴(kuò)張，業(yè)績或?qū)⒊掷m(xù)釋放。
國信證券指出，2025年年初以來，中美歐等國家和地區(qū)紛紛宣布千億美元以上資金規(guī)模投向AI基建領(lǐng)域：中國銀行萬億元專項金融支持、美國1000億美元（未來4年內(nèi)擴(kuò)展至5000億美元）、歐盟2000億歐元、法國1090億歐元。
AI基建產(chǎn)業(yè)鏈上游可分為基建基礎(chǔ)設(shè)施（包括基礎(chǔ)施工、制冷系統(tǒng)、供配電系統(tǒng)、建筑裝修）和IT基礎(chǔ)架構(gòu)（AI芯片、AI服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、存儲設(shè)備）。
國信證券認(rèn)為，從海內(nèi)外大廠CAPEX支出情況看，AIDC基建投資成為資本開支核心方向，AI基建景氣上行周期確立。AI基建資本開支處于爆發(fā)拐點，產(chǎn)業(yè)長景氣周期確定，供配電系統(tǒng)和制冷系統(tǒng)作為價值量高、技術(shù)關(guān)鍵環(huán)節(jié)將深度受益。
從市場層面來看，A股的液冷服務(wù)器概念股全線爆發(fā)，8月15日，相關(guān)概念狂掀漲停潮，大元泵業(yè)強勢斬獲5連板，8月份累計漲幅超80%，歐陸通、英維克月內(nèi)累計漲幅分別超87%、58%。
民生證券認(rèn)為，“功率”是當(dāng)前AI發(fā)展的主要矛盾，伴隨AI芯片性能提高，高功耗帶來的發(fā)熱現(xiàn)象制約芯片性能的釋放，液冷技術(shù)成為解決該問題的“良藥”，也是化解“功率”矛盾的重要技術(shù)路線，預(yù)計數(shù)據(jù)中心液冷產(chǎn)業(yè)鏈將迎來“黃金時代”。
超級巨頭的大動作
美東時間8月15日，據(jù)The Information援引三位知情人士的話報道，科技巨頭Meta計劃在六個月內(nèi)第四次重組其AI業(yè)務(wù)。
報道稱，Meta預(yù)計將把其新的AI部門超級智能實驗室（Superintelligence Labs）分為四個小組：一個新的“TBD實驗室（即‘待定’，To Be Determined）”；包括Meta AI助手在內(nèi)的產(chǎn)品團(tuán)隊；基礎(chǔ)設(shè)施團(tuán)隊；而基礎(chǔ)AI研究（Fundamental AI Research，簡稱FAIR）實驗室則專注于長期研究。
“超級智能實驗室”由Alexandr Wang擔(dān)任首席人工智能官，Nat Friedman擔(dān)任聯(lián)合負(fù)責(zé)人。該實驗室整合了Meta原有的AI業(yè)務(wù)，旨在開發(fā)“超越人類能力的AI系統(tǒng)”，并推動通用人工智能（AGI）研究。
為了在AI賽道上搶占上風(fēng)，Meta近幾個月內(nèi)動作頻頻。這表明，隨著硅谷的AI競賽愈演愈烈，Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格正全力以赴地加快AGI的研發(fā)。
今年7月，扎克伯格表示，Meta將斥資數(shù)千億美元建設(shè)幾個大型AI數(shù)據(jù)中心。
據(jù)透露，Meta近日已邀請美國債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）和另類資產(chǎn)管理公司Blue Owl Capital牽頭，為其在路易斯安那州農(nóng)村地區(qū)的數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張?zhí)峁?90億美元融資。
Meta還一直在以巨額薪酬在硅谷“挖角”，招聘其他公司的AI研究人員。
上個月，Meta還將其年度資本支出預(yù)測的下限上調(diào)了20億美元，至660億美元—720億美元。
該公司表示，建設(shè)數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施的成本和員工薪酬成本不斷上升，將推動2026年的費用增長率超過2025年。
校對：劉榕枝
