券商中國
鄧雄鷹
2025-08-18 12:47
證券時報記者 余世鵬
截至8月15日，銀華基金、東?；稹⑷A夏基金等公募以及天天基金等代銷機構(gòu)披露了上半年的經(jīng)營數(shù)據(jù)。
從統(tǒng)計結(jié)果來看，一些行業(yè)代表性公司的營收、凈利、總資產(chǎn)、代銷等指標(biāo)均有所回升，或預(yù)示著基金產(chǎn)業(yè)鏈逐漸走出了低迷期。不過，在激烈的市場競爭中，個別小型機構(gòu)依然面臨著不小的壓力。
經(jīng)營業(yè)績普遍回升
根據(jù)西南證券8月15日披露的2025年半年報，銀華基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.46億元，同比增長0.81%；凈利潤2.84億元，同比增長11.74%。截至上半年末，銀華基金總資產(chǎn)為68.61億元，較2024年末的67.33億元有所增長；凈資產(chǎn)43.57億元，較2024年末的43.17億元同樣實現(xiàn)小幅增長。
近日，中信證券也披露了旗下控股子公司華夏基金上半年的業(yè)績快報。數(shù)據(jù)顯示，華夏基金實現(xiàn)營收42.58億元，同比增長16.05%；凈利潤11.23億元，同比增長5.74%。截至上半年末，華夏基金總資產(chǎn)為205.25億元，總負(fù)債為66.91億元；華夏基金母公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2.85萬億元，較2024年末的2.46萬億元進(jìn)一步增長。
另外，根據(jù)東海證券披露的2025年半年報，該公司參股子公司東海基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3269.04萬元，凈利潤虧損93.61萬元。對于上半年的凈利潤虧損，東?；鸱Q主要是因為財務(wù)報表合并了子公司東海瑞京資產(chǎn)。在東海證券的半年報注釋中，東?；鹉腹旧习肽陮崿F(xiàn)盈利30.04萬元。截至上半年末，東?；鹂傎Y產(chǎn)為1.57億元，凈資產(chǎn)為1.09億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，東?；鸪闪⒂?013年，截至目前公募管理規(guī)模為280億元出頭，在全市場公募持牌機構(gòu)中排在百名之外。
代銷機構(gòu)方面，東方財富8月15日披露的2025年半年報顯示，天天基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.24億元，較2024年上半年的14.17億元增長0.49%；實現(xiàn)凈利潤0.64億元，和去年同期持平。截至今年上半年末，天天基金總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別為295.88億元、17.70億元。
產(chǎn)品規(guī)模水漲船高
基金公司的經(jīng)營收入主要來自基金管理費，而基金管理費則與基金管理規(guī)模、基金產(chǎn)品盈利等多方面因素相關(guān)。截至目前，雖然只有少數(shù)具有代表性的基金公司披露了經(jīng)營數(shù)據(jù)，但依然能大致看出不同類型基金公司當(dāng)前的生存狀況。
整體而言，隨著權(quán)益市場明顯反彈，基金公司的經(jīng)營也隨之有所起色，這在大中型基金公司當(dāng)中體現(xiàn)得尤為明顯。以銀華基金為例，該公司曾在2021年實現(xiàn)近40億元營收、逾9億元凈利潤，但隨著股市行情后續(xù)低迷，銀華基金的營收在2022~2024年間逐年下行，從2022年的36.80億元下滑至2024年的28.57億元，凈利潤則從2022年的8.17億元下降到2024年的5.58億元。進(jìn)入2025年，銀華基金的營收隨著資本市場回暖而有所改善，上半年凈利潤增長幅度超過了10%。
在營收增長的同時，大中型基金公司旗下的產(chǎn)品規(guī)模和盈利情況等也出現(xiàn)了明顯改善。以華夏基金為例，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至上半年，華夏基金管理的公募基金總規(guī)模達(dá)到2.02萬億元（剔除ETF聯(lián)接基金市值），首次突破2萬億元大關(guān)，創(chuàng)出歷史新高。今年上半年，華夏基金旗下股票基金規(guī)模增加587.92億元，相比去年末增長9.52%；債券型基金增加122.32億元，增幅為4.16%。
相對而言，中小基金公司的經(jīng)營依然面臨較大壓力。東海證券半年報顯示，2024年東?；鹪鲑Y1500萬元。截至半年報披露日，相關(guān)增資的工商登記變更及監(jiān)管備案正在辦理中。此外，為支持東海基金業(yè)務(wù)發(fā)展，進(jìn)一步增強市場競爭力，東海證券于上半年向東海基金提供1000萬元借款，截至半年報披露日，相關(guān)款項尚未歸還。
基金代銷業(yè)務(wù)分化加劇
實際上，經(jīng)營情況跟隨市場回暖的還有基金代銷機構(gòu)。
以天天基金為例，截至上半年末，該機構(gòu)一共上線了161家公募基金管理人的2.18萬只基金產(chǎn)品（按照獨立基金代碼統(tǒng)計），非貨幣市場公募基金保有規(guī)模6752.66億元，權(quán)益類基金保有規(guī)模3838.10億元；該機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)金融電子商務(wù)平臺共計實現(xiàn)基金認(rèn)（申）購（含定投）交易9823.35萬筆，基金銷售額為1.06萬億元，為同期歷史新高水平。2024年上半年，這兩個數(shù)據(jù)分別為8603.31萬筆、8513.82億元。
值得一提的是，由于資源稟賦差異，代銷機構(gòu)群體同樣存在經(jīng)營分化的現(xiàn)象。
根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至8月15日，天天基金代銷的基金公司家數(shù)已增至182家，代銷的基金產(chǎn)品數(shù)量為11143只（不同份額合并統(tǒng)計），在全市場476家代銷機構(gòu)中排名第一。此外，盈米基金、螞蟻基金、京東肯特瑞基金、好買基金、同花順基金等機構(gòu)代銷的基金數(shù)量均超過1萬只。另一方面，代銷基金數(shù)量不足100只的基金代銷機構(gòu)則有109家，甚至還有的基金代銷機構(gòu)所代銷基金數(shù)量不足10只。
根據(jù)基金公告，中?；鸾诮K止與上海景谷基金銷售有限公司的基金銷售業(yè)務(wù)合作，民生加銀基金則終止北京微動利基金銷售有限公司辦理基金銷售業(yè)務(wù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，上述兩家基金代銷機構(gòu)所代銷的基金數(shù)量分別為31只、378只。
