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上周，在多重因素的共同作用下，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著降溫，國(guó)際金價(jià)承壓回落。其中，紐約黃金期貨、倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格均下跌約2%，雙雙跌破3400元/盎司大關(guān)。

中信建投期貨分析師王彥青在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，上周市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，主要受兩方面因素影響：一是美俄領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤釋放積極信號(hào)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下降；二是中美雙方發(fā)布《中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦升級(jí)的擔(dān)憂進(jìn)一步減弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好隨之提升。

此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也利空金價(jià)。上周公布的美國(guó)7月PPI數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，同比上漲3.3%，創(chuàng)下近3年最大漲幅；環(huán)比上漲0.9%，大幅高于市場(chǎng)預(yù)期的0.2%，為2022年6月以來(lái)的最大漲幅。美國(guó)通脹升溫使美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期下降，疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派言論，金價(jià)承壓回落。

消息面上，上周五美俄領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤備受市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)央視新聞消息，美俄領(lǐng)導(dǎo)人8月15日在美國(guó)阿拉斯加州舉行會(huì)晤但沒(méi)有達(dá)成協(xié)議。美國(guó)總統(tǒng)特朗普8月16日表示，將與烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基于美東時(shí)間8月18日下午在白宮橢圓形辦公室會(huì)面。如果一切順利，接下來(lái)將安排美國(guó)、俄羅斯、烏克蘭三方領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤。就此，澤連斯基表示，烏支持舉行烏美俄三方會(huì)晤的提議。普京8月16日在克里姆林宮舉行的會(huì)議中并未提及三方會(huì)議相關(guān)內(nèi)容。

有專家認(rèn)為，通過(guò)這次會(huì)晤，美俄雙方均在一定程度上實(shí)現(xiàn)自身外交目的。但一次會(huì)晤難以解決烏克蘭問(wèn)題和美俄關(guān)系的深層次矛盾，各方后續(xù)博弈將加劇。

王彥青表示，美俄暫未達(dá)成協(xié)議，但雙方已有一定共識(shí)。特朗普表示美俄雙方均認(rèn)為俄烏沖突將以領(lǐng)土交換以及美國(guó)對(duì)烏克蘭提供某種形式的安全保障作為結(jié)束方式，這或?yàn)槎頌鹾驼勪伷降缆贰?duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，美俄領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤是一個(gè)重大轉(zhuǎn)變，這意味著地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將下降，而過(guò)去幾年地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升為本輪黃金“牛市”帶來(lái)了有力的支撐。因此，后續(xù)市場(chǎng)避險(xiǎn)需求或持續(xù)下降，給黃金價(jià)格帶來(lái)一定壓力。

長(zhǎng)江期貨有色資深研究員李旎認(rèn)為，后續(xù)俄美烏三方領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤若對(duì)俄烏?；疬_(dá)成共識(shí)，避險(xiǎn)情緒回落將驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格出現(xiàn)階段性回調(diào)。

短期來(lái)看，李旎認(rèn)為，美國(guó)服務(wù)業(yè)通脹走高導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息節(jié)奏，年內(nèi)激進(jìn)降息的預(yù)期大幅下降；同時(shí)，特朗普表示黃金不會(huì)被加征關(guān)稅、美俄領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤導(dǎo)致地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下降等因素或?qū)饍r(jià)形成壓力，黃金價(jià)格仍處于震蕩調(diào)整狀態(tài)。

“從中期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，降息預(yù)期可能再度升溫，央行購(gòu)金加速、美國(guó)‘大美麗’法案推出后財(cái)政赤字規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大等因素或利多黃金價(jià)格。”李旎建議關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上的最新表態(tài)。

王彥青也認(rèn)為，盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下降會(huì)使黃金價(jià)格短期承壓，但中長(zhǎng)期仍有一定支撐。一是美國(guó)債務(wù)仍在持續(xù)積累，“大美麗”法案的推進(jìn)與實(shí)施將進(jìn)一步削弱美元信用；二是“關(guān)稅戰(zhàn)”并未完全停止，特朗普政府仍在對(duì)外加征關(guān)稅，不利于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反而會(huì)增強(qiáng)黃金的投資價(jià)值；三是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策趨于寬松，若下半年如市場(chǎng)預(yù)期一樣降息兩次，將給貴金屬價(jià)格帶來(lái)有力的支撐。