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8月18日，碳酸鋰期貨再度上行，主力合約LC2511盤(pán)中最高上探至90100元/噸，刷新近期高位。截至當(dāng)日收盤(pán)，LC2511合約報(bào)89240元/噸，上漲4.67%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然當(dāng)前碳酸鋰市場(chǎng)基本面略有改善，但碳酸鋰價(jià)格再度上漲的主要原因來(lái)自供給收縮的預(yù)期。

“隨著傳統(tǒng)旺季臨近，市場(chǎng)供需是否有改善是當(dāng)前碳酸鋰行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)?！蔽宓V期貨分析師曾宇軻表示，當(dāng)前，碳酸鋰市場(chǎng)仍處于“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的格局。不過(guò)，碳酸鋰基本面邊際有所改善，且消息擾動(dòng)偏多，易點(diǎn)燃市場(chǎng)的看漲情緒，尤其是在寧德時(shí)代枧下窩礦山停產(chǎn)后，江西、青海等地部分資源開(kāi)采的持續(xù)性廣受討論，因此碳酸鋰價(jià)格易漲難跌。

中信期貨有色與新材料組研究員王美丹也認(rèn)為，供給收縮預(yù)期是促使近期碳酸鋰價(jià)格中樞上移的主要原因。“一方面，上游部分礦山因采礦證審查問(wèn)題停工，尤其是江西和青海地區(qū)停產(chǎn)的不確定性顯著增加了市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰供應(yīng)緊缺的擔(dān)憂(yōu)；另一方面，在碳酸鋰價(jià)格抬升后，貿(mào)易商和冶煉廠(chǎng)階段性惜售情緒有所增加，現(xiàn)貨流通量趨緊，在下游需求旺季臨近的背景下，供應(yīng)收縮預(yù)期疊加需求增長(zhǎng)預(yù)期，助推碳酸鋰價(jià)格重心上移?！彼f(shuō)。

從基本面來(lái)看，供應(yīng)端周度產(chǎn)量再創(chuàng)新高。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至8月14日當(dāng)周，碳酸鋰周度產(chǎn)量約2萬(wàn)噸，較前一周上升424噸。

對(duì)此，創(chuàng)元期貨分析師余爍解釋稱(chēng)，主要原因是碳酸鋰價(jià)格上漲后，帶動(dòng)外購(gòu)鋰輝石開(kāi)工率明顯提升。此外，盡管寧德時(shí)代枧下窩礦山停產(chǎn)，但其冶煉廠(chǎng)未停，短期對(duì)碳酸鋰產(chǎn)量的影響不大。因此，盡管鋰云母端資源稍微減少，但其他資源有所增加，整體供應(yīng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

曾宇軻也認(rèn)為，礦山停產(chǎn)對(duì)鋰鹽產(chǎn)量的拖累略有滯后，考慮到今年7月國(guó)內(nèi)鋰云母提鋰產(chǎn)量約1.8萬(wàn)噸，若寧德時(shí)代枧下窩礦山持續(xù)停產(chǎn)，鋰云母提鋰產(chǎn)量可能回落至1萬(wàn)噸附近，這將影響國(guó)內(nèi)10%的碳酸鋰供給，屆時(shí)國(guó)內(nèi)供需或出現(xiàn)缺口。

從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前碳酸鋰的周度庫(kù)存呈現(xiàn)小幅去化態(tài)勢(shì)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至8月14日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫(kù)存為14.23萬(wàn)噸，環(huán)比減少162噸，且下滑主要集中在冶煉廠(chǎng)。

對(duì)此，王美丹認(rèn)為，碳酸鋰市場(chǎng)呈現(xiàn)“增產(chǎn)去庫(kù)”態(tài)勢(shì)，表明隨著“金九銀十”旺季的臨近，下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作陸續(xù)啟動(dòng)。

記者注意到，隨著碳酸鋰價(jià)格反彈，鋰輝石價(jià)格也隨之抬升，部分澳礦拍賣(mài)價(jià)格突破1000美元/噸。

“鋰輝石價(jià)格上漲對(duì)當(dāng)前碳酸鋰期貨價(jià)格有較強(qiáng)支撐。”余爍解釋稱(chēng)，在當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)供需維持強(qiáng)勁的格局下，碳酸鋰期貨價(jià)格有望保持偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)。但需要注意的是，7月份以來(lái)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量邊際走弱。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，7月份，新能源汽車(chē)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量103.7萬(wàn)輛，環(huán)比下降7.8%，同比增長(zhǎng)16.9%，環(huán)比走弱明顯。后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注終端需求的表現(xiàn)，若增速放緩，可能會(huì)進(jìn)一步壓制碳酸鋰價(jià)格上行的空間。

展望后市，中信建投期貨分析師張維鑫表示，短期來(lái)看，供給端擾動(dòng)仍在，需求端亦有旺季支撐，碳酸鋰價(jià)格易漲難跌。若供給端擾動(dòng)帶來(lái)的情緒集中發(fā)酵，碳酸鋰價(jià)格有望進(jìn)一步?jīng)_高。

王美丹表示，從中長(zhǎng)期看，若碳酸鋰持續(xù)高價(jià)，將刺激高成本礦山和冶煉環(huán)節(jié)恢復(fù)生產(chǎn)，同時(shí)可能帶動(dòng)澳大利亞、非洲及南美等海外資源加快入市，供應(yīng)彈性增加可能改變當(dāng)前的緊平衡格局，屆時(shí)碳酸鋰價(jià)格存在回落的可能。

“目前來(lái)看，碳酸鋰消息面引發(fā)的市場(chǎng)情緒波動(dòng)大于基本面的實(shí)質(zhì)變化，鋰鹽供需格局的改善依賴(lài)于礦端的實(shí)質(zhì)減量。”曾宇軻表示，盡管青海和江西地區(qū)礦山的生產(chǎn)情況存在不確定性，容易推動(dòng)碳酸鋰價(jià)格上漲，但同時(shí)緩解了資源端的成本壓力，如非洲精礦到港后，有望緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)短缺的情況。后續(xù)碳酸鋰去庫(kù)強(qiáng)度和持續(xù)性有待觀察，建議交易者謹(jǐn)慎觀望，理性持倉(cāng)。同時(shí)，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)企業(yè)可以結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)情況，積極利用期貨工具進(jìn)行套期保值。