證券時報網(wǎng)
王一鳴
2025-08-19 19:29
浮動費率基金將轉為常規(guī)審批。
自今年5月證監(jiān)會發(fā)布《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》后，浮動費率基金作為改革措施中的一項載體率先落地。
首批26只新型浮動費率基金于5月16日上報后迅速獲批注冊，并于同月27日啟動募集，合計募集金額約259億元。第二批新型浮動費率基金緊隨其后，目前多數(shù)仍處于發(fā)行中。
從發(fā)行產(chǎn)品的公司來看以大基金公司為主，部分中型基金公司跟進參與，而多數(shù)中小型基金公司仍在觀望研究。界面新聞了解到，發(fā)行浮動費率基金需要有系列的配套措施，其中系統(tǒng)改造是最為重要的項目之一。
改造的項目中最基礎的兩個系統(tǒng)是TA系統(tǒng)和估值系統(tǒng)?！肮乐迪到y(tǒng)行業(yè)內一般用的都是恒生的系統(tǒng)，采購相關模塊的成本較大，僅這一個系統(tǒng)的采購金額就超過百萬元，后續(xù)還有服務費用?！比A南某公募公司市場人士告訴界面新聞。
而除了上述系統(tǒng)，還有涉及資金清算、直銷中心、投資交易、TA稽核，甚至會囊括電商中臺、數(shù)據(jù)中心等各類系統(tǒng)。上海某公募負責采購的人士透露：“除了TA和估值系統(tǒng)，其他屬于每家公司的個性化選擇，報價一般不超過300萬元，且有談價的空間?！?/p>
“如果是基礎版本的話，價格基本在100萬左右，每年需要支付15%的系統(tǒng)維護費?！蹦彻糏T人士表示。
另有上海某公募相關人士表示，此次改造各家基金公司基本都會選擇恒生，也有部分模塊會選擇贏時勝或者金證，不過占比都比較小。
“不過當前的改造只是一期項目，一年以后，恒生還需要支持二期項目?！鄙鲜龉枷嚓P人士告訴界面新聞，浮動費率基金的收費需要根據(jù)投資者賬戶浮盈情況、買入時間不同重新進行計算，基金公司到底能向每位投資者收取多少管理費。
“這個收益率計算系統(tǒng)到時候也要另外再收費，可能也要百萬級別。”另一位某公募市場人士表示，這筆投入對于中小基金公司影響較大。
上述負責采購的公募人士表示，監(jiān)管對基金公司每年的信息科技的投入是有基礎要求的，對大公司來說影響可能不大，但對中小基金進公司來說可能會有較大的壓力。
界面新聞注意到，根據(jù)中基協(xié)發(fā)布的《基金管理公司網(wǎng)絡和信息安全三年提升計劃（2023-2025）》，明確規(guī)定了基金公司信息技術投入的最低比例要求。基金公司信息技術投入比例要求分為三檔：對于年度營業(yè)收入大于或等于10億元的公司，要求每年信息技術資金投入不少于最近三個財政年度平均營業(yè)收入的5%。對于營業(yè)收入在2億元（含）至10億元之間的公司，要求每年投入不少于最近三個財政年度平均營業(yè)收入的8%。對于營業(yè)收入低于2億元的公司，要求每年度信息技術資金投入不少于1500萬元。
不過界面新聞了解到，即便是大公司也在通過各種方法降低成本。有頭部基金公司選擇將通過公司的IT團隊來開發(fā)部分系統(tǒng)，這樣雖然改動較大，但成本支出主要是來自內部人力成本，從而降低整體的改造成本。
那么改造后的系統(tǒng)到底如何為浮動費率基金服務？
據(jù)金證股份透露，在注冊登記系統(tǒng)方面，改造后的系統(tǒng)實現(xiàn)了動態(tài)費率配置、自動計算觸發(fā)、差異化費率處理等核心功能。如系統(tǒng)可根據(jù)合同約定自動監(jiān)測累計收益，當達到“年化收益>5%”等觸發(fā)條件時，無縫切換管理費率。同時支持多級費用拆分和自動化分賬，確保費用計算的精確性和資金劃付的及時性。
在估值核算系統(tǒng)方面的改造重點包括：支持基于超額收益、相對基準表現(xiàn)等條件的實時費用計算；兼容階梯費率、對稱浮動等多種費率結構；提供歷史數(shù)據(jù)模擬驗證功能；自動生成符合監(jiān)管要求的披露報告等。
界面新聞注意到，目前首批浮動費率基金已經(jīng)全部建倉，業(yè)績目前居于前列的分別是景順長城成長同行、嘉實成長共贏、易方達成長進取，成立以來回報率分別為18.61%、14.4%和13.1%。
華南某公募產(chǎn)品人士在接受界面新聞采訪時表示，隨著產(chǎn)品數(shù)量的增長、產(chǎn)品類型的豐富以及產(chǎn)品優(yōu)勢的凸顯，新模式浮動費率基金的投資運作將進一步趨向穩(wěn)定成熟，浮動費率形態(tài)公募基金也有望逐步實現(xiàn)常態(tài)化。
“一方面是來自政策推動，《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》提到‘在未來一年內，引導管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構發(fā)行此類基金數(shù)量不低于其主動管理權益類基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時開展評估，并予以優(yōu)化完善，逐步全面推開’；而另一方面，浮動管理費基金打破了傳統(tǒng)的固定管理費模式，實現(xiàn)基金管理人和投資人利益綁定。這種‘利益捆綁’機制重塑了公募基金管理人與投資者的共生關系，實現(xiàn)了管理人與投資者風險共擔、收益共享，投資者獲得感有望提升。”上述產(chǎn)品人士表示。
