證券時(shí)報(bào)
吳家明
2025-08-20 21:03
8月20日，金融監(jiān)管總局就《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《辦法》）公開(kāi)征求意見(jiàn)。
相較現(xiàn)行的《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（簡(jiǎn)稱《指引》），《辦法》將并購(gòu)貸款的適用范圍進(jìn)一步拓寬至部分參股型并購(gòu)交易，同時(shí)，分不同類型貸款對(duì)展業(yè)的銀行設(shè)置了差異化資產(chǎn)規(guī)模要求。此外，在并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款比例上限、貸款最長(zhǎng)期限等貸款條件上也作出了進(jìn)一步優(yōu)化。
貸款適用范圍拓寬至部分參股型并購(gòu)交易
現(xiàn)行《指引》為2015年原銀監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布，金融監(jiān)管總局指出，《指引》自發(fā)布以來(lái)，為銀行開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了重要的制度保障和政策支持。我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，進(jìn)一步活躍并購(gòu)市場(chǎng)有利于優(yōu)化資源配置，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，加快塑造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能、新優(yōu)勢(shì)?！掇k法》是立足新形勢(shì)下并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展需求，對(duì)《指引》進(jìn)行全面修訂而形成的。
從內(nèi)容上來(lái)看，《辦法》首先是進(jìn)一步拓寬并購(gòu)貸款適用范圍，在《指引》適用的控制型并購(gòu)交易基礎(chǔ)上，進(jìn)一步允許并購(gòu)貸款支持滿足一定條件的參股型并購(gòu)交易。這些條件包括單次取得目標(biāo)企業(yè)的股權(quán)比例不得低于20%；如果單一并購(gòu)方已持有目標(biāo)企業(yè)20%及以上股權(quán)，單次受讓或者認(rèn)購(gòu)股權(quán)比例不得低于5%。
最長(zhǎng)貸款期限延至10年
適用范圍拓寬后，《辦法》在風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)量化指標(biāo)規(guī)定上也針對(duì)性地作出區(qū)分和優(yōu)化。
例如，《辦法》要求銀行綜合考慮并購(gòu)交易和并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)，審慎確定并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款的比例，確保并購(gòu)資金中含有合理比例的權(quán)益性資金，防范高杠桿并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)。其中，控制型并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款的比例不得高于70%，權(quán)益性資金占并購(gòu)交易價(jià)款的比例不得低于30%；參股型并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款的比例不得高于60%，權(quán)益性資金占并購(gòu)交易價(jià)款的比例不得低于40%。而現(xiàn)行《指引》僅籠統(tǒng)規(guī)定了“并購(gòu)交易價(jià)款中并購(gòu)貸款所占比例不應(yīng)高于60%”。
在貸款期限上，參股型并購(gòu)貸款期限與現(xiàn)行規(guī)定保持一致，均為不超過(guò)7年，而控制型并購(gòu)貸款期限則延長(zhǎng)至不超過(guò)10年。
在貸款集中度管理方面，《辦法》針對(duì)參股型并購(gòu)貸款還新增了“參股型并購(gòu)貸款余額不得超過(guò)本行全部并購(gòu)貸款余額的30%”規(guī)定。
在盡職調(diào)查方面，《辦法》對(duì)控制型并購(gòu)貸款的相關(guān)要求與《指引》保持一致，要求專業(yè)團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)具備三年以上并購(gòu)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；但對(duì)參股型并購(gòu)貸款專業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人的要求更高，為“具備五年以上并購(gòu)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)”。
而在貸后管理方面，《辦法》對(duì)于出現(xiàn)異常情況時(shí)銀行可采取的處置措施規(guī)定更細(xì)，即明確銀行發(fā)現(xiàn)并購(gòu)貸款發(fā)生異常，應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取提前回收貸款、追加擔(dān)保、調(diào)整貸款發(fā)放條件或者還款計(jì)劃、凍結(jié)或者終止授信額度等措施。
金融監(jiān)管總局指出，《辦法》通過(guò)進(jìn)一步提高并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款比例上限、延長(zhǎng)貸款最長(zhǎng)期限等貸款條件的優(yōu)化，來(lái)更好滿足企業(yè)合理融資需求。
銀行展業(yè)將迎差異化資產(chǎn)門檻要求
此外，《辦法》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了償債能力評(píng)估。要求銀行應(yīng)在綜合考慮并購(gòu)交易相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，重點(diǎn)評(píng)估并購(gòu)方償債能力，同時(shí)關(guān)注并購(gòu)后企業(yè)的發(fā)展前景、協(xié)同效應(yīng)和經(jīng)營(yíng)效益，多維度評(píng)估對(duì)并購(gòu)貸款的影響。
對(duì)銀行展業(yè)而言，本次《辦法》在要求監(jiān)管評(píng)級(jí)良好、主要審慎監(jiān)管指標(biāo)達(dá)標(biāo)等要求的基礎(chǔ)上，新增了資產(chǎn)規(guī)模要求。具體來(lái)看，對(duì)于銀行開(kāi)展不同類型貸款業(yè)務(wù)設(shè)置了差異化資產(chǎn)規(guī)模要求——開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的銀行需滿足“上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額不低于500億元人民幣”的要求；開(kāi)展參股型并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，資產(chǎn)門檻則進(jìn)一步提高至“上年末并表口徑調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額不低于1000億元人民幣”。
本次公開(kāi)意見(jiàn)征集將自8月20日持續(xù)至9月20日。金融監(jiān)管總局表示，后續(xù)將認(rèn)真研究各方反饋意見(jiàn)，進(jìn)一步修改完善《辦法》并適時(shí)發(fā)布實(shí)施，推動(dòng)并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)健康發(fā)展，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。
校對(duì)：王朝全
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