證券時報
吳家明
2025-08-23 16:02
今年以來科技企業(yè)走出困境，同時開啟新一輪“價值重估”周期。
嵐圖汽車將登陸港股
母公司同步退市
8月22日晚，東風(fēng)集團股份（00489.HK）公告，子公司嵐圖汽車擬以介紹上市方式登陸港股，東風(fēng)集團股份將同步完成私有化退市。根據(jù)公告，本次交易采用“股權(quán)分派 + 吸收合并” 的組合模式，兩大核心環(huán)節(jié)互為前提、同步推進，為創(chuàng)新“上市 + 退市”的創(chuàng)新性交易方案。
對于退市的原因，公司表示， 受到行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛等因素影響，東風(fēng)集團近年來估值表現(xiàn)偏低，股票市值長期遠低于凈資產(chǎn)。
今年以來，嵐圖汽車銷量取得明顯突破。7月，嵐圖汽車單月交付達12135輛，同比增長102%，且連續(xù)5個月交付超過1萬輛；1至7月，嵐圖汽車?yán)塾嬩N量達68263輛，同比增長88%。
港股公告發(fā)布后，美股東風(fēng)集團股份ADR一個小時內(nèi)暴漲超91%，收盤漲近88%，報收61美元。
科技板塊年內(nèi)大漲
在核心科技公司的帶動下，8月22日，A股上證指數(shù)一舉突破3800點，收盤于3825.76點；科創(chuàng)50指數(shù)大漲8.59%，批量科創(chuàng)主題ETF漲幅超過10%。寒武紀(jì)-U“20cm”強勢漲停，最新收盤價超過1243元。納斯達克中國金龍指數(shù)大漲2.73%。
今年以來，科技股估值迎來修復(fù)。按可比口徑計算，電子、計算機行業(yè)為主的科技板塊市值大幅攀升，前者最新市值合計超過11萬億元，較去年末增加35%以上。
本輪上漲行情上限在哪里？興業(yè)證券表示，在國家戰(zhàn)略方向指引下，疊加關(guān)鍵時刻的政策與資金托底，新動能的持續(xù)顯現(xiàn)，帶動市場信心活化、增量資金入市不斷形成合力之下，當(dāng)前市場正在經(jīng)歷“健康?！?。往后看，在機構(gòu)開戶熱情增長下，權(quán)益基金新發(fā)有望繼續(xù)改善。資產(chǎn)端與負債端的正反饋有望逐步形成，新一輪“機構(gòu)?！被蛞言谕尽?/p>
華福證券表示，A股市場邏輯出現(xiàn)根本改觀。流動性是驅(qū)動本輪“慢?！钡闹匾蛩刂唬鞣矫尜Y金均有積極參與，目前看來兩融資金和私募基金規(guī)模增長較明顯。
科技成果井噴
消息面上，近期國內(nèi)高科技成果密集亮相，相關(guān)利好政策頻出。公開報道顯示，資金規(guī)模為5000億元的新型政策性金融工具將推出，重點投向數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
8月21日，vivo旗下首款MR（混合現(xiàn)實）頭顯vivo Vision正式發(fā)布。作為vivo的首款MR頭顯設(shè)備，vivo Vision在機身重量上有著顯著突破，機身重量僅有398g，稱得上是“全球最輕的空間計算設(shè)備”。
8月21日，DeepSeek宣布正式發(fā)布DeepSeek-V3.1，該版本的核心亮點是采用了全新的混合推理架構(gòu)，允許模型在一個統(tǒng)一框架內(nèi)支持“思考”與“非思考”兩種模式。其中提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數(shù)精度。DeepSeek官微在置頂留言中透露，UE8M0 FP8是針對即將發(fā)布的下一代國產(chǎn)芯片設(shè)計。
在專業(yè)人士看來，UE8M0 FP8作為專為國產(chǎn)芯片優(yōu)化的計算架構(gòu)，通過混合精度訓(xùn)練技術(shù)顯著提升AI模型推理效率，其核心價值在于實現(xiàn)國產(chǎn)芯片與大模型的深度適配，這一技術(shù)突破標(biāo)志著我國在AI芯片領(lǐng)域的自主化進程邁出關(guān)鍵一步，有望打破海外GPU壟斷格局。
算力股業(yè)績大爆發(fā)
DeepSeek V3.1有望助推國產(chǎn)算力競爭力提升，相關(guān)A股上市公司將深度受益。申港證券認為，隨著算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入，國產(chǎn)算力在模型側(cè)和算力芯片方面或?qū)⒊掷m(xù)突破，有望維持較好景氣度，展望中期國產(chǎn)算力有望獲得領(lǐng)先于海外算力的增長彈性。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，已披露2025年半年報（業(yè)績預(yù)告股取中值）的公司，按照可比口徑計算，今年上半年AI算力概念股凈利潤同比增長56.27%，創(chuàng)近5年同期最高水平。
具體來看，3股今年上半年扭虧，分別是中國長城、天娛數(shù)科及開普云，中國長城今年上半年預(yù)測凈利潤中值1.23億元，去年上半年虧損超4億元，在以大數(shù)據(jù)中心、智能計算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，公司打造出基于服務(wù)存儲設(shè)備、PLC 控制系統(tǒng)、交換機等動環(huán)監(jiān)控系統(tǒng)內(nèi)的核心產(chǎn)品。
新易盛、超訊通信上半年凈利潤增幅（含中值）均超過150%。其中新易盛上半年凈利潤增幅中值超過350%，報告期內(nèi)，公司人工智能相關(guān)算力投資持續(xù)增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，高速率產(chǎn)品需求持續(xù)增加，使得銷售收入和凈利潤較上年同期大幅增加。
超訊通信表示，公司大力發(fā)展算力建設(shè)與租賃服務(wù)，構(gòu)筑了以大灣區(qū)廣州白云區(qū)為起點，長三角江蘇淮安、西北甘肅慶陽為重要支點，覆蓋華南、中部、西北三大區(qū)域的“超訊算力網(wǎng)”，各項目正有序開展中。今年上半年，公司凈利潤同比增長155.26%，原因之一系公司算力建設(shè)業(yè)務(wù)達到驗收條件，公司對相關(guān)項目業(yè)務(wù)收入和利潤進行確認。
5只滯漲股獲外資關(guān)注
從市場表現(xiàn)來看，截至8月22日，AI算力指數(shù)年內(nèi)漲幅達到48.46%，新易盛、科泰電源、芯原股份等8股年內(nèi)漲幅超過100%；景嘉微、寶信軟件等個股年內(nèi)股價下跌。
進一步來看，AI算力概念股中，年內(nèi)跑輸AI算力指數(shù)且獲得外資機構(gòu)調(diào)研，今年上半年盈利的個股僅有5只，其中3只凈利潤實現(xiàn)增長，分別是海光信息、中科曙光及光迅科技，光迅科技上半年凈利潤增幅中值達到75%，得益于全球算力投資的快速增長，算力中心和數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，推動了對高端光器件和高速光模塊的市場需求，公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局和調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，預(yù)計營業(yè)收入和凈利潤較上年同期大幅增長。
從外資調(diào)研來看，這5只個股年內(nèi)均獲得2家及以上外資機構(gòu)調(diào)研，富瀚微年內(nèi)獲得12家外資機構(gòu)調(diào)研，公司表示其現(xiàn)在出貨的所有產(chǎn)品都帶有一些算力。
光迅科技獲得4家外資機構(gòu)調(diào)研；海光信息與中科曙光均獲得3家外資機構(gòu)調(diào)研。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
校對：趙燕
