中國基金報
孫越
2025-08-25 12:55
上市房企經營狀況難言好轉。
近日，地產巨頭碧桂園在港交所披露盈利預告，預計上半年虧損在185億元至215億元，相比于2024年上半年虧損151億元，虧損幅度有所增加。
對于虧損，碧桂園在公告中解釋，上半年虧損主要系兩方面因素，“主要由于房地產開發(fā)項目結算規(guī)模下降，毛利率持續(xù)處于低位，以及物業(yè)項目的資產減值增加所致。”
與此同時，對于保交樓方面進展，碧桂園連同其合資企業(yè)和聯營公司，累計完成交付房屋約7.4萬套。
相關統計數據顯示，今年上半年滬深上市房企虧損家數占比超六成，相比去年同期上升1.1個百分點，個別房企虧損超百億元。
虧損有所擴大
房企經營業(yè)績難言樂觀。
近日，碧桂園發(fā)布盈利警告，預計2025年上半年損失在185億元至215億元之間。預計損失主要是由于房地產開發(fā)項目結算規(guī)模下降，毛利率仍處低位，以及物業(yè)項目的資產減值增加。
相比2024年上半年同期的151億元虧損額度，碧桂園今年上半年虧損額進一步擴大。
不過，房地產企業(yè)虧損早已在業(yè)界預期之內。
萬科2025年半年報顯示，公司上半年實現營業(yè)收入1053.23億元，同比下降26.23%；歸母凈利潤為虧損119.47億元，上年同期虧損98.52億元。
據中指研究院數據監(jiān)測，截至8月20日，滬深上市房企中有71家發(fā)布2025半年度業(yè)績預告，其中45家虧損，占比63.4%，相比去年同期上升了1.1個百分點，其中個別房企虧損超百億元。
中指研究院指出，上市房企業(yè)績虧損主要原因包括：項目結算規(guī)模顯著下降，毛利率處低位；新增計提資產減值；部分大宗資產交易和股權交易價格低于賬面值；有息負債利息費用化金額增加。
在業(yè)績預警公告中，碧桂園還表示，該公司保持生產經營穩(wěn)定，通過執(zhí)行極限收支的策略，高效利用資源，并建立多樣化的動態(tài)機制，強化計劃運營管理體系。在報告期內，碧桂園連同其合資企業(yè)和聯 營公司累計完成交付房屋約7.4萬套。
積極化解債務風險
在業(yè)績虧損之下，碧桂園仍在積極化解債務問題。
在盈利預警公告中，碧桂園表示，該公司高度重視債務風險化解，通過積極主動與各利益相關方溝通，推動包括境外債務的整體重組、債務期限的合理延長 以及融資成本的適度降低等多種主動債務管理舉措，致力于逐步搭建長期及可持續(xù) 的健康的資本結構。
實際上，在業(yè)績預警公告之下，碧桂園總額約141億美元境外債務重組工作已經取得新進展。
在此前8月19日公告中，碧桂園透露債務重組有重大進展，建議重組獲得持有大量現有債務的債權人大力支持。
具體來看，碧桂園已經與協調委員會協議重組建議主要條款，協調委員會占現有銀團貸款本金總額的49%。協調委員會的成員已加入重組支持協議，或正在進行內部程序以取得加入該重組支持協議的相關批準。同時，該公司宣布，占第2類債務本金總額逾77%的持有人已加入重組支持協議。這些進展，碧桂園認為是“重要里程碑”，并謹此就協調委員會、項目小組及其他債權人的持續(xù)支持、耐心及參與致以謝意。
碧桂園表示，該公司現正與項目小組及協調委員會就建議重組的長式文件緊密合作，并繼續(xù)致力于在2025年年底前完成建議重組。
碧桂園最后表示，該公司將繼續(xù)全力以赴推動經營改善，通過組織架構和資源分配有序調整，保障階段性戰(zhàn)略與目標實現，加快構建適應房地產新模式的核心能力，推動公司早日回歸良性的發(fā)展循環(huán)。
據中指院統計，截至2025年8月，已有20家出險房企債務重組、重整獲批，化債總規(guī)模超過12000億元。
責編：王璐璐
排版：劉珺宇
校對：蘇煥文
