證券時報網(wǎng)
陳澄
2025-08-26 22:25
上市公司大股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用是資本市場頑疾，一直受到監(jiān)管層的重點關(guān)注。8月26日，因涉嫌資金占用、違規(guī)擔(dān)保事項，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對*ST聆達(dá)作出《行政處罰事先告知書》，對公司及時任董事長王明圣、副董事長林志煌擬合計罰款500萬元。
另一家上市公司新華錦也在8月26日收到《行政監(jiān)管措施決定書》，因新華錦集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用公司資金余額4.06億元，監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，若公司未能在一個月內(nèi)清收被占用資金，上交所將對公司股票實施其他風(fēng)險警示。若未能在六個月內(nèi)清收被占用資金，上交所將對公司股票實施停牌，停牌后兩個月內(nèi)仍未完成整改的，將對公司股票實施退市風(fēng)險警示，此后兩個月內(nèi)仍未完成整改的，將決定終止公司股票上市交易。
記者了解到，下一步監(jiān)管機(jī)構(gòu)將秉承“占用必償還，整改有期限，退市不免責(zé)”原則，繼續(xù)做好上市公司持續(xù)監(jiān)管，通過合規(guī)培訓(xùn)、案例警示等不斷提高上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”合規(guī)意識。同時，堅持強本強基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，對上市公司財務(wù)造假、資金占用等違法違規(guī)行為絕不手軟，以嚴(yán)格執(zhí)法護(hù)航資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
懲首惡 監(jiān)管直指資金占用的始作俑者
*ST聆達(dá)被監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定涉嫌資金占用、違規(guī)擔(dān)保事項，《行政處罰事先告知書》顯示，*ST聆達(dá)通過采購預(yù)付款、在建工程、借款合同、銀行承兌匯票貼現(xiàn)等方式向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移資金，累計占用金額6560萬元，違規(guī)擔(dān)保金額1.26億元，嚴(yán)重侵害上市公司及中小股東合法權(quán)益。
在行政執(zhí)法過程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)始終堅持監(jiān)管“長牙帶刺”，持續(xù)傳導(dǎo)嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管信號。在現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)部分資金占用問題后，迅速對公司采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施并移交稽查立案調(diào)查。同時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)堅決貫徹落實防風(fēng)險、強監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展要求，將公司申請司法重整事項與解決占用擔(dān)保問題統(tǒng)籌施策，壓實公司、關(guān)聯(lián)方及屬地政府責(zé)任，督促及時歸還占用資金。在監(jiān)管及各方壓力下，*ST聆達(dá)關(guān)聯(lián)方陸續(xù)歸還了全部占用資金，解除了違規(guī)擔(dān)保。
經(jīng)查明，王明圣、林志煌單獨或共同實施*ST聆達(dá)對外擔(dān)保和資金占用行為，刻意隱瞞公司，導(dǎo)致公司未履行臨時信息披露義務(wù)，且簽字保證2023年年度報告內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、完整，未勤勉盡責(zé)，是信息披露違法行為直接負(fù)責(zé)的主管人員。監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)和社會危害程度，依法進(jìn)行責(zé)任認(rèn)定，本著“懲首惡”原則，對王明圣、林志煌分別擬給予200萬元罰款。
*ST聆達(dá)違規(guī)擔(dān)保、資金占用案件反映出上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”合規(guī)意識淡薄。市場人士表示，上市公司的“關(guān)鍵少數(shù)”將屬于全體股東的資金私自占用，反映出部分“關(guān)鍵少數(shù)”守法合規(guī)意識淡薄，本案對時任實控人嚴(yán)懲追責(zé)，將資金占用的賠償責(zé)任落實到當(dāng)事人，讓其付出應(yīng)有代價，無疑將對上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”產(chǎn)生震懾力，有助于遏制其資金占用沖動，督促其守底線、知敬畏，勤勉盡責(zé)。
懲治資金占用不手軟
多年來，監(jiān)管部門對大股東資金占用、違規(guī)擔(dān)保等違法行為嚴(yán)厲打擊，實施提高上市公司質(zhì)量三年行動方案，深入開展上市公司治理專項行動，集中整治違規(guī)占用擔(dān)保等突出問題，取得積極成效。尤其是新“國九條”提出，嚴(yán)肅整治財務(wù)造假、資金占用等重點領(lǐng)域違法違規(guī)行為。去年4月12日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，滬深交易所修訂完善相關(guān)退市規(guī)則，將資金占用納入規(guī)范類退市情形。
退市不是目的而是為更有力推動上市公司解決資金占用問題。自退市新規(guī)實施以來，共有8家公司通過多元方式解決了資金占用問題，化解規(guī)范類退市風(fēng)險，清收金額合計超過80億元。
德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波表示，資金占用歷來是上市公司監(jiān)管紅線之一，多年治理下來已經(jīng)得到很好的控制，上市公司必須樹牢上市公司姓“公”的意識，公司及其實控人、大股東和董監(jiān)高都寄托著廣大投資者的信任，要把全部精力放到搞好經(jīng)營、提升業(yè)績上，要對得起廣大投資者的信任，背信損害上市公司利益是刑事犯罪，違反的必將受到嚴(yán)懲。
證監(jiān)會對資金占用始終“零容忍”，2024年全年，證監(jiān)會打擊各類資金占用案件共35起，今年以來，截至目前，共有24起資金占用案件被嚴(yán)厲查處。不僅行政處罰從嚴(yán)從重從快，在民事和刑事追責(zé)方面，監(jiān)管部門也是絲毫不手軟。中證投服中心有權(quán)針對上市公司控股股東資金占用提起股東代位訴訟，向相關(guān)責(zé)任主體追究賠償責(zé)任。此前中證投服中心提起的太安退代位訴訟以調(diào)解方式結(jié)案，入選2025年證監(jiān)會投資者保護(hù)十大典型案例。該公司2024年7月退市后，中證投服中心秉持“退市不免責(zé)”原則，會同上海市第二中級人民法院督促控股股東太安堂集團(tuán)全額償還占用資金本息5.72億元。
在刑事追責(zé)方面，此前公安部披露的“浙江沈某涉嫌挪用資金案”中，涉案的犯罪嫌疑人沈某已被抓獲歸案，該案已移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴。當(dāng)前，實踐中對資金占用行為追究刑責(zé)案例還不多見，究其原因，主要是占用資金行為常被包裝為“資金拆借”或“臨時周轉(zhuǎn)”，另外造成的損失不好認(rèn)定，市場呼吁應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化入刑標(biāo)準(zhǔn)。
記者了解到，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將積極推動出臺《上市公司監(jiān)督管理條例》，提高行政處罰威懾力，推動出臺背信損害上市公司利益罪司法解釋，加大涉刑移送和刑事追責(zé)力度，通過民行刑有機(jī)銜接的立體式追責(zé)，讓控股股東、實控人不敢隨意伸手占用掏空，讓實施侵占的大股東“人財兩空”。
如何更好地解決資金占用問題，清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣認(rèn)為可以從三方面入手，一是豐富工具箱，齊備設(shè)置并依法使用民、行、刑的執(zhí)法工具，形成對于違法行為主體的有效威懾和強力引導(dǎo)；二是一些公司的大額占用解決方案本身就構(gòu)成和上市公司之間的重大關(guān)聯(lián)交易或者構(gòu)成并購重組，需要完整履行相關(guān)的信息披露和治理手續(xù)，避免形成對于公司和公眾股東的“二次傷害”；三是需要注意協(xié)調(diào)好退市中的投資者保護(hù)問題。
