證券時報網(wǎng)
高蕊琦
2025-08-26 22:43
東方甄選在披露2025財年業(yè)績后，股價連續(xù)兩日下跌，截至今日收盤大跌11%，股價收報28.08港元，市值跌破300億港元。而在前一個交易日，公司股價也下跌了12.89%，在此之前該公司股價連續(xù)上漲數(shù)日，并在8月19日達(dá)到最高53.7港元。
8月22日，東方甄選披露了與董宇輝“分手”后的首份年報（2024年6月—2025年5月）。2025財年，東方甄選持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)（自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)）的總營收為44億元，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈溢利從2025財年上半年的凈虧損9650萬元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈溢利為620萬元。若剔除出售與輝同行的財務(wù)影響，2025財年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)凈溢利為1.354億元，同比增加30%。持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的綜合毛利率由2024財年的25.9%提升至2025財年的32%，主要由于自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)健康發(fā)展。
東方甄選自營產(chǎn)品在2025財年持續(xù)發(fā)力，成為拉動公司增長的重要動力。根據(jù)財報信息，自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務(wù)的總GMV在2025財年為87億元。值得注意的是自營產(chǎn)品在2025財年占總GMV約43.8%。
東方甄選首席財務(wù)官尹強(qiáng)在財報中表示：“東方甄選持續(xù)深化自營產(chǎn)品的開發(fā)，已累計推出732款自營產(chǎn)品（2024財年為488款）。我們的產(chǎn)品類別已從最初的生鮮食品及零食擴(kuò)展到更多元化的產(chǎn)品系列，并成功推出如營養(yǎng)及保健食品、寵物食品、服飾等多條自營產(chǎn)品線。目前，自營產(chǎn)品已成為東方甄選的主要增長動力?！?/p>
而高盛就東方甄選發(fā)布研報稱，下調(diào)公司2026至2027財年GMV預(yù)測1%至3%，受益于自營品牌產(chǎn)品GMV貢獻(xiàn)提升，將收入預(yù)測上調(diào)最多10%，2026至2027財年經(jīng)調(diào)整凈利潤率預(yù)測上調(diào)0.2%和1%，目標(biāo)價上調(diào)至9港元。因基本面持續(xù)疲軟，加上估值較貴，該行維持沽售評級。
近期股價持續(xù)上漲的東方甄選，成為港股市場的焦點(diǎn)。東方甄選行政總裁俞敏洪從7月25日開始進(jìn)行了連續(xù)18天的內(nèi)蒙古之旅，并在所到之地進(jìn)行當(dāng)?shù)靥厣称返闹辈ж洝?/p>
就在上周財報尚未發(fā)布之前，一則關(guān)于“東方甄選前CEO孫東旭或?qū)㈦x職”的消息在網(wǎng)絡(luò)引發(fā)輿論關(guān)注，相關(guān)話題登上熱搜。對此，8月22日晚間，東方甄選發(fā)布聲明稱，孫東旭在休假中，沒有離職。自2023年12月之后，孫東旭一直以東方甄選和俞敏洪顧問的方式工作，俞敏洪與孫東旭一直保持著良好的溝通。
近日，羅永浩官宣播客節(jié)目《羅永浩的十字路口》，并在第一期邀請了理想汽車創(chuàng)始人李想。評論區(qū)有網(wǎng)友喊話羅永浩邀請俞敏洪、王自如上節(jié)目。羅永浩先后回復(fù)：“已拉黑”“也已拉黑”。此前羅永浩在微博上曝光“東方甄選頭部主播董宇輝年收入能達(dá)30億”的消息，也一度引發(fā)熱議。
羅永浩曾在俞敏洪創(chuàng)辦的北京新東方學(xué)校任教，兩人是多年的好友。但在羅永浩離開新東方后，兩人的關(guān)系逐漸發(fā)生變化。2023年12月，羅永浩曾連續(xù)發(fā)文吐槽俞敏洪和東方甄選，公開為東方甄選的前人氣主播董宇輝鳴不平，認(rèn)為他被俞敏洪“欺負(fù)”了。他表示：“東方甄選可能是直播電商在中國誕生后，我見過的最不公平、最荒唐、最欺負(fù)壓榨年輕人的現(xiàn)象級公司?！?/p>
有券商人士分析，對于剛脫離董宇輝影響、正處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的東方甄選來說，與投資者之間的信任關(guān)系本就建立得緩慢而艱難，畢竟此前核心主播的離開已對市場信心造成沖擊，一次謠言風(fēng)波就可能讓前期的信任積累付諸東流。
校對：李凌鋒
