青碰视频在线观看|亚洲日韩在线91|久久黄色电影久久|久久久精品www|日韩国产免费基地|一区二区三区蜜桃|欧美专区在线视频|欧美亚洲精品熟女|99久久精品色欲|影音欧美中文一类

8月下旬，歐線集運(yùn)市場整體維持弱勢表現(xiàn)。從期貨市場表現(xiàn)看，8月26日，主力合約EC2510收跌2.76%至1318.9點(diǎn)；從標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)看，8月25日，上海航交所公布的SCFIS歐線指數(shù)持續(xù)回落，最新一期錄得1990.20點(diǎn)，環(huán)比下跌8.7%。隨著各大班輪公司持續(xù)下調(diào)即期市場報(bào)價(jià)，集運(yùn)期貨合約的估值水平也隨之回落。

“8月下旬開始，歐線集運(yùn)市場逐步從7月的旺季表現(xiàn)切換至淡季節(jié)奏，現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)持續(xù)下行，從7月末最高報(bào)價(jià)3380美元/FEU跌至目前的2160美元/FEU，周均下跌120美元/FEU?！焙Ｍㄆ谪浹芯克竭\(yùn)組負(fù)責(zé)人雷悅向期貨日報(bào)記者表示，市場的交易重心轉(zhuǎn)移至現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)下方，主要博弈其下跌速率和底部位置，以評估淡季屬性的主力合約EC2510的中性估值。

從貨量角度來看，今年的季節(jié)性趨勢和去年的節(jié)奏大致相同：7月末至8月末，船司前期積累的滾囤貨基本消化完畢，攬貨壓力逐步顯現(xiàn)，船司步入降價(jià)攬貨的階段，并在8月下旬展開較為激烈的價(jià)格戰(zhàn)，降價(jià)負(fù)循環(huán)逐步形成。

進(jìn)入9月，集運(yùn)市場將逐步進(jìn)入淡季時(shí)間窗口，貨量邊際轉(zhuǎn)弱，同時(shí)運(yùn)力仍將維持相對高位。船司一方面將放開前期長協(xié)客戶的訂艙限制，積極刺激長協(xié)訂艙量，另一方面也將積極調(diào)降現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，提升現(xiàn)貨市場的攬貨競爭力。

從供需表現(xiàn)來看，方正中期高級海運(yùn)和宏觀分析師陳臻表示，在供應(yīng)方面，9—10月艙位供給充沛：9月已定和待定周度艙位規(guī)模分別達(dá)到28.4萬TEU和1萬TEU，10月已定和待定周度艙位規(guī)模分別達(dá)到26.3萬TEU和2.5萬TEU；在需求方面，市場逐步從旺季向淡季轉(zhuǎn)變，雖然9月下旬或出現(xiàn)國慶中秋長假前的發(fā)運(yùn)小高潮，但是班輪公司更有可能為了長假提前囤貨，挺價(jià)難度較大。

在現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)方面，雷悅表示，目前9月上旬運(yùn)價(jià)均值跌至2160美元/FEU，其中雙子星聯(lián)盟報(bào)價(jià)均值為1920美元/FEU，OA聯(lián)盟報(bào)價(jià)均值為2230美元/FEU，PA聯(lián)盟報(bào)價(jià)均值為2170美元/FEU，MSC的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為2352美元/FEU。對比7月末3380美元/FEU的高位，現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌逾1200美元/FEU。

陳臻表示，當(dāng)前現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)中樞在2100~2200美元/FEU。隨著Gemini聯(lián)盟報(bào)價(jià)跌至1900美元/FEU，將引發(fā)其他聯(lián)盟繼續(xù)降價(jià)以確保裝載率。8月26日，主力合約EC2510的收盤點(diǎn)位在1318.9點(diǎn)，折合運(yùn)價(jià)1950~2000美元/FEU，期現(xiàn)基差并不高，因此期市還有繼續(xù)回調(diào)的空間。

“由于現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)依然處于下行趨勢，因此短期內(nèi)期貨盤面缺乏上行驅(qū)動?！崩讗偙硎荆瑵撛诘闹沟蛘叨唐诘恼鹗幷砀鄟碜怨乐刀说闹?，比如當(dāng)前主力合約EC2510合約已經(jīng)計(jì)入部分預(yù)期跌幅，因此利空的向下驅(qū)動也相對有限。

雷悅認(rèn)為，從整體趨勢來看，歐線集運(yùn)期貨盤面偏弱震蕩的形態(tài)仍將持續(xù)一段時(shí)間，直至基本面出現(xiàn)邊際的企穩(wěn)信號，比如船公司的國慶空班計(jì)劃、現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)的降幅收窄等。

從不同的合約來看，雷悅認(rèn)為近月合約依然錨定現(xiàn)貨基本面進(jìn)行交易定價(jià)，因此EC2510需密切關(guān)注運(yùn)價(jià)的變化趨勢、船司運(yùn)力調(diào)整和裝載情況；遠(yuǎn)月合約在常規(guī)淡旺季定價(jià)的基礎(chǔ)上部分計(jì)入潛在的復(fù)航預(yù)期，因此2026年合約相比2025年合約有一定的貼水，地緣事件變化依然是遠(yuǎn)月合約的核心影響因素。另外，“中美關(guān)稅”也是重要的影響因素之一：實(shí)質(zhì)性的稅率調(diào)整將影響美線貨量，繼而外溢至包括歐線在內(nèi)的其他航線。