證券時報網
李志強
2025-08-15 07:47
編者按：
上市公司是經濟高質量發(fā)展的重要微觀基礎。深交所自2024年11月以來，圍繞“提高上市公司質量”核心任務，系統推進上市公司大走訪工作，通過建立常態(tài)化走訪上市公司機制，以“深扎根”式的服務，直抵企業(yè)發(fā)展痛點與創(chuàng)新內核，助力新質生產力蓬勃生長。證券時報今起推出“深走訪·提質效”系列報道，跟隨監(jiān)管部門走進上市公司，探尋資本市場強化功能發(fā)揮、更好支持經濟高質量發(fā)展的新態(tài)勢，敬請關注。
證券時報記者 吳少龍
國內首個實現“機器人生產機器人”的規(guī)?；貎龋粭l35米長的全自動化產線尤為特殊：12臺庫卡重型機器人化身“工人”，以毫秒級同步協作，24小時不間斷作業(yè)，平均每30分鐘就能下線一臺工業(yè)機器人。
這座位于佛山順德的美的庫卡智能制造科技園，是美的集團近年來數百億研發(fā)投入的最新成果，也是其依托資本市場培育新質生產力的生動縮影。
從1968年誕生的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，到如今業(yè)務覆蓋200多個國家和地區(qū)的全球化科技集團，美的集團的成長軌跡與中國資本市場的發(fā)展進程深度交織，在資本市場的陪伴與賦能下，書寫了一段傳統制造業(yè)向高科技產業(yè)跨越的轉型歷程。
資本活水澆灌產業(yè)根系
從單一品類到多元生態(tài)
圖為美的庫卡智能制造科技園
1993年，當美的作為中國第一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在深交所敲鐘上市時，公司還只是一家以電風扇、空調為主營業(yè)務的地方制造企業(yè)。彼時未曾想到，這場資本與產業(yè)的相遇，會在三十年后孕育出全球家電行業(yè)的巨頭。
2013年9月，美的集團通過吸收合并上市子公司美的電器完成整體上市，這一關鍵動作成為企業(yè)發(fā)展的分水嶺——借助資本市場的融資功能與資源整合能力，美的集團開啟了從單一品類制造商向多元產業(yè)集團的跨越式發(fā)展。
“資本市場給予我們的不僅僅是資金支持，更打開了戰(zhàn)略視野。”公司相關負責人在談及上市影響時強調。
數據最具說服力，從2013年整體上市至2023年的十年間，美的集團營業(yè)總收入增長2倍，凈利潤增長3倍，經營性現金流增長超過4.5倍，在規(guī)模持續(xù)擴張的同時保持了高質量發(fā)展態(tài)勢。這種增長并非簡單的產能復制，而是通過資本市場工具實現的產業(yè)生態(tài)重構。
并購重組作為資本市場優(yōu)化資源配置的核心工具，是美的集團拓展產業(yè)邊界的關鍵抓手。
回溯其發(fā)展歷程，每一次重大跨越都伴隨著資本市場的深度參與：1998年收購東芝萬家樂壓縮機業(yè)務，邁出向家電零部件業(yè)務拓展的關鍵一步，實現家電產業(yè)的垂直整合，為后續(xù)空調業(yè)務的爆發(fā)式增長奠定核心部件自主供應能力；2017年斥資收購四大工業(yè)機器人之一的庫卡集團，一舉切入機器人與自動化行業(yè)，這起當時備受關注的跨國并購，至今仍被視作中國制造業(yè)轉型升級的經典案例。如今，庫卡的智能產線已深度融入美的全球供應鏈體系，成為美的集團“To B”業(yè)務板塊的重要增長極。
近年來，美的集團的并購步伐持續(xù)加快且更具戰(zhàn)略前瞻性。
從A股上市公司的合康新能、萬東醫(yī)療、科陸電子，到境外的瑞士Arbonia氣候部門、東芝電梯中國業(yè)務、西班牙Teka集團，美的集團通過并購在智能建筑科技、新能源與工業(yè)技術和智能家居海外業(yè)務領域不斷拓展業(yè)務布局，增強自身的核心技術水平和銷售渠道網絡。
這種“內生增長+外延并購”的雙輪驅動模式，讓美的集團從傳統家電企業(yè)蛻變?yōu)楦采w智能家居、新能源及工業(yè)技術、智能建筑科技、機器人與自動化、健康醫(yī)療、智慧物流等多元業(yè)務的科技集團，構建起“To C”與“To B”并重的產業(yè)生態(tài)。
研發(fā)投入培育新質生產力
全球布局推動持續(xù)創(chuàng)新
在美的中央研究院的專利展示墻前，工作人員正用激光筆指向最新更新的數據看板：截至2024年底，美的集團全球研發(fā)人員超2.3萬名，占非生產人員比例超過50%；美國商業(yè)專利數據庫（IFI Claims）發(fā)布的“2023年全球250強專利領導者”榜單中，美的集團專利家族數排名全球第八位、中國民營企業(yè)第一位。
這些數字的背后，是在資本市場支持下，真金白銀的研發(fā)投入——2022至2024年，美的集團研發(fā)投入合計超過430億元，其中2024年投入超160億元，同比增幅超過10%，持續(xù)的高投入為新質生產力培育注入了源頭活水。
“我們建立了一套科學高效的研發(fā)體系，確保每一分投入都能轉化為實實在在的技術競爭力?！泵赖募瘓F負責人介紹。
美的集團創(chuàng)新體系的核心是“三個一代”研發(fā)模式與“四級研發(fā)體系”的協同運轉。“三個一代”，即研究一代、儲備一代、開發(fā)一代，保證研發(fā)體系產出的持續(xù)性和節(jié)奏；中央研究院聚焦前沿技術、基礎技術和共性技術研究，各事業(yè)部研發(fā)團隊則專注于產品技術落地，形成從技術探索到商業(yè)化應用的完整鏈條。
全球化研發(fā)布局讓美的集團的創(chuàng)新能力如虎添翼。目前，美的集團已在全球12個國家設立38個研發(fā)中心，構建起“2+4+N”的全球化研發(fā)網絡——國內以順德總部全球創(chuàng)新中心和上海全球創(chuàng)新園區(qū)為雙核，海外則重點布局美國、德國、日本、意大利四大研發(fā)中心，同時依托成本加激勵模式推進海外研發(fā)中心的本地化創(chuàng)新。
這種布局不僅讓美的集團能夠快速響應不同市場的技術需求，與此同時，這些分布在全球的創(chuàng)新據點，如同一個個能量節(jié)點，共同構成了美的技術突破的矩陣，實現了全球創(chuàng)新資源的高效整合。
開放式創(chuàng)新生態(tài)的構建進一步放大了研發(fā)效能。美的集團已成立7個院士工作站（室），與18位戰(zhàn)略合作院士對接合作項目300多項，涉及綠色節(jié)能、健康醫(yī)療、機器人自動化等關鍵領域；在基礎研究層面，與UC Berkeley、清華大學、中國科學院等國內外頂級科研機構建立聯合實驗室，開展人工智能、新材料等前沿技術研究；同時與BASF、Honeywell、3M等國際科技公司形成戰(zhàn)略協同，通過技術授權、聯合開發(fā)等方式加速創(chuàng)新成果轉化。這種“全球智慧為我所用”的開放姿態(tài)，讓研發(fā)效率持續(xù)提升。
2025年，“燈塔工廠”名單上新，又一家美的工廠入選，這也是美的堅持持續(xù)研發(fā)投入、將前沿技術與生產制造深度融合的又一成果。美的樓宇重慶工廠以智能制造實力與綠色工業(yè)創(chuàng)新，獲得“端到端燈塔工廠”稱號，成為全球中央空調冷水機組行業(yè)中首座實現全流程AI賦能的“燈塔工廠”。自此，美的“燈塔工廠”總數達到了6座，在中國企業(yè)中排名第二。
美的集團2024年年報顯示，公司2024年營業(yè)收入為4071.50億元，同比增長9.44%；歸母凈利潤為385.37億元，同比增長14.29%，整體保持向好態(tài)勢。2024年，美的系產品在9個家電品類中穩(wěn)居線上線下雙第一；美的集團在《財富》世界500強排名第277位，入選ESG影響力榜和最受贊賞的中國公司榜。
在持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的同時，美的集團高度重視回報投資者。
自2013年整體上市以來，美的集團累計派現金額超過1340億元，累計實施股份回購超過271億元?！案叻旨t+股份回購”的股東回報模式，與企業(yè)的技術創(chuàng)新、產業(yè)升級形成正向循環(huán)，構筑起可持續(xù)發(fā)展的閉環(huán)。2025年，美的又披露了15億—30億元和50億—100億元兩個回購方案。
記者獲悉，在近期的走訪中，深交所方面與美的集團負責人面對面深入交流，推動解決企業(yè)在全球化布局、智能制造轉型等過程中遇到的實際困難和訴求，支持公司進一步應對風險挑戰(zhàn)，更好培育發(fā)展新質生產力，實現高質量發(fā)展。
一位資深資本市場人士指出，從順德鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)到全球科技集團，美的的成長史是中國制造業(yè)借助資本市場實現跨越式發(fā)展的典型樣本。在資本市場的陪伴與賦能下，這家企業(yè)通過資本運作拓展產業(yè)邊界，依靠研發(fā)創(chuàng)新培育新質生產力，用全球化布局打開增長空間，書寫了一段傳統制造向高科技轉型的精彩篇章。隨著資本市場改革的持續(xù)深化，相信會有更多像美的這樣的企業(yè)，在資本與產業(yè)的良性互動中，不斷突破創(chuàng)新邊界，為中國經濟高質量發(fā)展注入源源不斷的新動能。
