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2025-08-15 10:37
惠民生、促消費再添“國補”新工具。
12日，四部門發(fā)布《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》和《服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策實施方案》。消費是經(jīng)濟增長的重要引擎?！皟少N息”政策作為中央層面首次實施的新“國補”措施，反映決策層正在通過強化財政和金融聯(lián)動，推進消費增長的戰(zhàn)略布局，堅定中國發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的信心，是經(jīng)濟補短板和強化發(fā)展自主可控邏輯的重要舉措。
決策層用不斷進取的實際行動，探索最大化公共財政資金的乘數(shù)效應(yīng)。為此，“兩貼息”政策推進的意義并不完全在于市場實效，也在于政策積極有為的試錯本身，為探尋經(jīng)濟的發(fā)展邊界提供更多努力。
“兩貼息”政策的有效落實，不僅倚重12日發(fā)布的兩個實施方案，更需營造有利于政策有效落實的實施場景，配套相關(guān)細(xì)則，最大化拓展政策在經(jīng)濟社會的可能性邊界。
當(dāng)前最為突出的是消費意愿和能力問題，即能消費和敢消費。13日央行發(fā)布的7月金融數(shù)據(jù)中，新增信貸為負(fù)值，創(chuàng)有統(tǒng)計以來的最低值。其中，居民貸款方面，7月住戶貸款減少4893億元，同比多減2793億元，短期貸款減少3827億元，同比多減1671億元，中長期貸款減少1100億元，同比多減1200億元。
顯然，居民消費意愿和能力，目前都存在一定壓力。居民不愿舉債消費，主要緣于兩個層面：一是對未來存在不安感。如隨著AI技術(shù)的推進，擔(dān)憂現(xiàn)有工種將來是否還存在；近年來單位GDP增長提供的就業(yè)崗位呈邊際收斂，也增加了人們的就業(yè)焦慮和收入焦慮。
7月金融數(shù)據(jù)還顯示，實體信貸需求不足，票據(jù)沖量正在撐起新增信貸，企業(yè)新增貸款同比少增，尤其是中長期貸款減少2600億元，同比多減3900億元等。這些數(shù)據(jù)其實是市場主體微觀動機的匯聚。
二是損失規(guī)避效應(yīng)引發(fā)的居民避險行為。數(shù)據(jù)顯示，前七個月住戶存款增加9.66萬億元，新增存款同比增速高于GDP增速，這反映居民正在將更多可支配收入以預(yù)防性儲蓄形式應(yīng)對未來的不確定性。
這種犧牲當(dāng)期消費的決策是可以理解的。但是，居民犧牲現(xiàn)在的滿足來舒緩未來的不確定風(fēng)險，會使當(dāng)前市場需求缺乏有效彈性。因此，若舉債消費并非當(dāng)下居民主流選擇，那么“兩貼息”就需警惕面臨有勁無處使的尷尬，同時若居民消費呈現(xiàn)出低欲望特征，那么最容易壓縮的可能就是服務(wù)性消費，服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息也將面臨有效需求不足問題。
為此，不論是以舊換新的國補也好，還是“兩貼息”的新國補也罷，要讓政策真正有效落地，需營造增加市場需求彈性的消費場景。
一方面是營造增收環(huán)境。目前居民增收需走出投資刺激模式，因為投資刺激模式向居民收入的轉(zhuǎn)化率不高，真正有效的居民增收計劃是打造公平無歧視的就業(yè)環(huán)境，進一步完善就業(yè)市場的市場化改革，為勞動力的全國自由遷徙提供更多制度保障。同時，推進以放手和放權(quán)的市場化改革，為所有市場主體提供公平競爭的市場準(zhǔn)入環(huán)境，真正為市場主體營造法無禁止即可為的營商環(huán)境。放手和放權(quán)，營造的是鷹擊長空、魚翔淺底的自由空間。
另一方面是完善防護型保障體系建設(shè)，為居民提供應(yīng)對未來不確定性的防護型保障。社保福利是當(dāng)前的短板，同時也是經(jīng)濟增長的長板。當(dāng)前公共防護型保障體系不完善是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題的深層原因，代價就是居民增加預(yù)防性儲蓄。社保等公共服務(wù)的到位，修復(fù)的是經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)，人們未來有保障，就會釋放對美好生活的訴求， “兩貼息”才能在居民的消費杠桿中產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)。
長風(fēng)破浪會有時，直掛云帆濟滄海?！皟少N息”為惠民生、促消費探求了一個新的信用杠桿支點，為放大公共資金的乘數(shù)效應(yīng)提供新的可能性。而要真正發(fā)揮消費的信用杠桿，找尋杠桿支點是起點，提高需求彈性才能夯實杠桿支點的根基。因此，用開放為市場主體打開更廣闊的發(fā)展天地，用社保福利等防護型保障解決人們的后顧之憂，消費的信用杠桿才能將人們對美好生活的訴求轉(zhuǎn)換成消費訂單，蛻變成改天換地的洪荒之力。
