證券時報
張淑賢 周春媚
2025-08-15 10:35
今年以來，險資舉牌熱情高漲，近期又有浙商銀行等多家內(nèi)地銀行H股被舉牌。根據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)已有7家上市銀行被險資舉牌。其中，招商銀行H股、郵儲銀行H股、鄭州銀行H股均被三度舉牌。
港交所披露易最新信息顯示，民生保險于8月11日增持100萬股浙商銀行H股股份后，于當日達到該行H股股本的5%，根據(jù)港股市場規(guī)則，觸發(fā)舉牌。增持完成后，民生保險以“實益擁有人”身份持有2.96億股浙商銀行H股，占該行H股股本突破5%，觸發(fā)舉牌。
值得一提的是，知名浙江民企萬向控股及其關聯(lián)方上海冠鼎澤合計持有民生保險43.84%股權，為民生保險第一大股東。萬向控股也是浙商銀行的創(chuàng)始股東之一，一度位居并列第一大股東。2012年底，萬向控股將其持有的4.91億股浙商銀行轉(zhuǎn)讓給民生保險，后者完成對浙商銀行的入股。
港交所信息還顯示，平安人壽于8月8日增持1414.1萬股郵儲銀行H股，于當日達到該行H股股本的15%，觸發(fā)舉牌。今年1月8日，平安人壽首次舉牌郵儲銀行H股。5月9日，平安人壽斥資1.1億港元增持2329萬股郵儲銀行H股，持股占比超過該行H股總數(shù)的10%，二次舉牌。
同日，弘康人壽也增持990萬股鄭州銀行H股，所持股份數(shù)量突破該行H股股本的15%，觸發(fā)舉牌。此前，弘康人壽曾在6月27日、7月25日連續(xù)舉牌鄭州銀行H股，持有H股總數(shù)分別突破5%、10%。
除了上述3家銀行，今年被險資舉牌的銀行還有招商銀行H股、杭州銀行、中信銀行H股、農(nóng)業(yè)銀行H股。
中國保險行業(yè)協(xié)會披露信息顯示，今年險資舉牌已達22次。從舉牌標的所屬行業(yè)來看，險資偏好低估值、低波動、高分紅、較高業(yè)績確定性等資產(chǎn)，而銀行股無疑符合上述要求。
對于險資舉牌銀行股，銀河證券銀行業(yè)分析師張一緯表示，銀行低波動、高股息、低估值的特點持續(xù)受到險資青睞。對于險資而言，銀行股股息率優(yōu)于長債收益率，估值波動可計入OCI（其他綜合收益）以應對業(yè)績波動。相對來說，當前H股銀行股息率更高。同時，不排除保險公司通過股權投資凈資產(chǎn)收益率領先的優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行實現(xiàn)并表和銀保渠道業(yè)務協(xié)同、進一步改善業(yè)績回報的空間。
招商證券認為，險資頻繁買入港股國有大行，是資產(chǎn)荒環(huán)境下保險公司基于對股息率、稅收優(yōu)勢、流通盤規(guī)模、監(jiān)管要求、抗周期屬性等多方面因素進行的決策。
