證券時報
2025-08-15 17:28
近期，港股中期業(yè)績進入集中披露期，多家有色金屬企業(yè)交出了亮眼的成績單。
受益于銅、金等金屬量價齊升，紫金礦業(yè)、五礦資源、中國黃金國際等多家企業(yè)上半年業(yè)績大增。其中，五礦資源上半年歸屬公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤激增超15倍。
業(yè)績迎來爆發(fā)期
8月15日，中國黃金國際發(fā)布中期業(yè)績公告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.8億美元，同比增長178%；凈利潤2.02億美元，同比扭虧。其中，第二季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.07億美元，同比增長108%；凈利潤1.16億美元，同比扭虧，并創(chuàng)單季度歷史新高。
中國黃金國際是一家在加拿大英屬哥倫比亞注冊的黃金及基本金屬礦業(yè)公司。公司的主要業(yè)務(wù)涉及黃金及基本金屬礦產(chǎn)的營運、收購、開發(fā)及勘探。
在管理層討論與分析中提到，公司主要的礦山經(jīng)營盈利顯著提升，達到2.77億美元，相比于2024年同期的1792萬美元，增加了259.2%。黃金總產(chǎn)量由2024年同期的5.21萬盎司增加至8.82萬盎司，增幅為69%。銅總產(chǎn)量也顯著增長，達到7700萬元磅（約3.49萬噸），較2024年同期的2330萬元磅（約1.05萬噸）增加了229%。
銅礦企業(yè)五礦資源近日發(fā)布的中期業(yè)績公告也顯示，截至2025年6月30日止6個月，公司的除稅后凈利潤達到5.66億美元，與2024年同期的除稅后凈利潤7950萬美元相比，實現(xiàn)了超過600%的增長；公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤3.4億美元，與2024年同期相比，增長了1511%。
公司表示，這一強勁利潤增長主要得益于三座銅礦的銅產(chǎn)量均有所增長，銅、金、銀及鋅的市場價格上揚，以及LasBambas因銅產(chǎn)量提升而實現(xiàn)單位成本下降。
洛陽鉬業(yè)預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為82億元到91億元，與上年同期相比增加27.83億元到36.83億元，同比增長51.37%到67.98%。公司表示，業(yè)績增長系主要產(chǎn)品銅鈷價格同比上升，疊加銅產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比實現(xiàn)增長。
紫金礦業(yè)預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約232億元，與上年同期151億元相比，將增加約81億元，同比增長約54%。公司主要礦產(chǎn)品銅、金、銀上半年產(chǎn)量均同比上漲，同時銷售價格同比上升。
受益于部分金屬價格上漲
紫金礦業(yè)、五礦資源、中國黃金國際等公司業(yè)績增長，主要受益于銅、黃金、白銀等金屬價格的上漲。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，LME銅的價格上漲了12.66%，COMEX黃金的漲幅超過25%，COMEX白銀的漲幅接近25%。
銅廣泛應(yīng)用于電子制造、汽車工業(yè)、建筑施工及數(shù)據(jù)中心等諸多領(lǐng)域。據(jù)礦產(chǎn)資源公司必和必拓的說法，銅不僅是電動汽車技術(shù)的重要材料，更是人工智能生態(tài)系統(tǒng)的核心要素。隨著全球數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱潮的興起，銅在電力網(wǎng)絡(luò)、電路板和散熱系統(tǒng)中的需求正不斷增長。據(jù)預(yù)測，到2050年，僅數(shù)據(jù)中心對銅的需求就將從每年約50萬噸攀升至每年近300萬噸。
然而，全球銅礦供應(yīng)正面臨巨大缺口。據(jù)必和必拓預(yù)計，未來十年全球銅供應(yīng)缺口將達到1000萬噸。
西南證券認為，美聯(lián)儲貨幣周期的切換有望帶動美元指數(shù)和美債收益率向下，有利于提振銅的金融屬性。長期來看，銅礦供應(yīng)擾動加劇，供給增速逐年下移，需求受益于新能源需求保持高增，銅供需缺口呈放大趨勢，低庫存成為新常態(tài)，基本面支撐銅價中樞上行。
黃金等貴金屬價格更多受益于地緣政治沖突帶來的避險需求，同時全球央行黃金儲備量不斷上升，黃金的戰(zhàn)略配置地位不斷提高。西南證券表示，美聯(lián)儲貨幣周期切換有望帶動美債收益率和美元指數(shù)中樞下移。實際利率和美元分別是影響黃金金融屬性和貨幣屬性的主要指標，與金價整體呈負相關(guān)關(guān)系。市場預(yù)期2025年內(nèi)將再次降息，疊加地緣政治影響加劇，金價中樞有望持續(xù)上移。
責(zé)編：李丹
校對：高源
