中國(guó)基金報(bào)
張燕北
2025-08-25 13:29
大和研報(bào)指出,網(wǎng)易云音樂(lè)上半年盈利超預(yù)期,主要得益于一次性稅務(wù)優(yōu)惠和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率的提升。盡管由于公司減少對(duì)非策略性直播業(yè)務(wù)的投入,大和將網(wǎng)易云音樂(lè)今明兩年的收入預(yù)測(cè)分別下調(diào)了11%和10.9%,但由于看好在線音樂(lè)服務(wù)毛利率的增長(zhǎng)以及低于預(yù)期的市場(chǎng)推廣費(fèi)用,大和上調(diào)了今明兩年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè),分別上調(diào)117%和42%。因此,大和重申了對(duì)網(wǎng)易云音樂(lè)“跑贏大市”的評(píng)級(jí),并將目標(biāo)價(jià)從105港元上調(diào)至310港元。