近日，蔚來(lái)全新ES8正式發(fā)布并開(kāi)啟預(yù)售。21日產(chǎn)品發(fā)布后，美股大漲9.27%，8月22日港股收漲11.12%，美股再漲14.44%。截至發(fā)稿時(shí)，公司總市值141億美元（約1009億元人民幣），在去年10月后的近一年內(nèi)，重返千億市值。
和第二代ES8價(jià)格相比，全新ES8價(jià)格的起售價(jià)格下探了近10萬(wàn)元。但蔚來(lái)董事長(zhǎng)、CEO李斌在此后的媒體溝通會(huì)上表示，和第二代產(chǎn)品相比，全新ES8的毛利率并不低于二代ES8。李斌對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，在新勢(shì)力車(chē)企日趨激烈的淘汰賽中，蔚來(lái)的研發(fā)投入已經(jīng)到了必須持續(xù)賦能利潤(rùn)表的關(guān)鍵時(shí)刻。
成本從哪里省出來(lái)？
今年一季度，蔚來(lái)的整車(chē)毛利率10%，這與同時(shí)期的頭部新勢(shì)力車(chē)企理想、小鵬和零跑都有不小的差距。蔚來(lái)每一款新車(chē)的毛利率都備受市場(chǎng)關(guān)注，而全新ES8在10萬(wàn)元的降幅之下，還能保持多少的毛利率，尤其受到市場(chǎng)關(guān)注。
李斌認(rèn)為，這樣的定價(jià)并非只是單純?yōu)榱水?dāng)下的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，而是因?yàn)閺某杀窘Y(jié)構(gòu)上可以基于合理的毛利率做到這一點(diǎn)。他總結(jié)了蔚來(lái)目前實(shí)現(xiàn)降本方面的三個(gè)方法：供應(yīng)鏈、規(guī)模效應(yīng)和研發(fā)降本。
在小鵬汽車(chē)引入王鳳英后，公司運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力大大改善，這也一度引發(fā)網(wǎng)友喊話稱(chēng)“李斌應(yīng)該去管供應(yīng)鏈”，但此次李斌對(duì)此正面回應(yīng)稱(chēng)，供應(yīng)鏈降本固然是整體降本的方法之一，但“供應(yīng)鏈的伙伴也在掙錢(qián)，如果他掙不到錢(qián)，這個(gè)生意也不可持續(xù)”。
在李斌看來(lái)，被大家忽略的研發(fā)降本可能更加重要。比如神璣芯片，“其實(shí)這個(gè)芯片能省很多錢(qián)，比大家想象的要省得多不少”；比如900伏的后電驅(qū)系統(tǒng)，“該系統(tǒng)的研發(fā)成本能在蔚來(lái)多個(gè)車(chē)型上進(jìn)行分?jǐn)偂薄?/p>
李斌表示，在原先的ES8產(chǎn)品上雖然也有技術(shù)創(chuàng)新，但由于市場(chǎng)規(guī)模還處于早期的爬坡階段，巨大的研發(fā)投入就會(huì)導(dǎo)致公司的發(fā)展比較辛苦?！按_實(shí)沒(méi)法穿越過(guò)去，如果時(shí)間能回到2018年，如果當(dāng)時(shí)沒(méi)有在方方面面想做第一，可能價(jià)格就能夠便宜一些。”
重新審視定價(jià)策略
近10萬(wàn)的差價(jià)之下，蔚來(lái)的全新ES8是否“背刺”了老用戶？李斌對(duì)此回應(yīng)稱(chēng)，“很多老用戶勸我不要太在乎他們的感受，蔚來(lái)活下去才是最重要的。”
盡管如此，李斌還是談到了對(duì)第二代ES8的定價(jià)反思。他認(rèn)為，此前的第二代ES8在成本結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品定義上，蔚來(lái)確實(shí)犯了一些錯(cuò)誤。在當(dāng)時(shí)，ES8的和ES86的定價(jià)差距，意味著在40萬(wàn)的這個(gè)高端市場(chǎng)的主力區(qū)間，蔚來(lái)是缺乏產(chǎn)品的。
李斌回顧稱(chēng)，一代ES8上市時(shí)，因?yàn)檫€有新能源車(chē)的補(bǔ)貼，就是40萬(wàn)基線的一款產(chǎn)品。而在推出第二代的ES8的時(shí)候，考慮到合理的毛利率問(wèn)題，車(chē)的價(jià)格就上去了?！八某杀灸繕?biāo)設(shè)定出現(xiàn)了問(wèn)題。”李斌說(shuō)。
今年一季度，蔚來(lái)收入120.35億元，同比增長(zhǎng)21.46%；歸母凈利潤(rùn)虧損68.91億元，虧損同比擴(kuò)大31.06%。惡化的財(cái)務(wù)報(bào)表則讓市場(chǎng)加深了對(duì)于四季度的盈利的擔(dān)憂。蔚來(lái)內(nèi)部也從一季度開(kāi)始全面推行成本控制和管理提效，這一舉措被稱(chēng)為“面向用戶價(jià)值創(chuàng)造的全員經(jīng)營(yíng)組織變革”。
在一季報(bào)后，蔚來(lái)對(duì)于今年二季度，給出了較為樂(lè)觀的指引，預(yù)期總交付量為7.2萬(wàn)至7.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25.5%~30.7%。盡管二季度財(cái)報(bào)尚未公布，但據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，今年4~6月蔚來(lái)三品牌共交付了72056輛，達(dá)成交付預(yù)期。
Wind數(shù)據(jù)顯示，從一季報(bào)發(fā)布后至8月22日，蔚來(lái)美股的股價(jià)已經(jīng)漲了80%。
目前，蔚來(lái)正在有意淡化“虧損”“燒錢(qián)”標(biāo)簽，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)“成本可控”“毛利率健康”“研發(fā)回報(bào)”等更接近傳統(tǒng)車(chē)企的財(cái)務(wù)語(yǔ)言。李斌稱(chēng)，公司在資本市場(chǎng)起起伏伏經(jīng)歷過(guò)一些周期，不同的階段，投資者會(huì)有不同的看法和判斷，但公司到最后還是要回到它的基本面，這是投資者最關(guān)注的。
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