證券時報網(wǎng)
唐強
2025-08-15 00:34
8月13日，農(nóng)銀匯理基金、上銀基金、寶盈基金等多家公募機構發(fā)布公告稱，為旗下部分基金產(chǎn)品增設代銷機構，包括券商、銀行等多種類型。
在受訪人士看來，不同代銷機構各有優(yōu)勢，在公募基金行業(yè)發(fā)展壯大、指數(shù)化投資持續(xù)發(fā)展、代銷市場競爭加劇等背景下，代銷市場也出現(xiàn)了新變化，代銷機構正在積極探索發(fā)展新路徑。
增設多類型代銷機構
渠道代銷是基金銷售的重要方式。在近日公募機構增設的代銷機構中，銀行、券商和獨立基金銷售機構較為常見。
根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的最新名錄，市場上共有公募基金銷售機構394家。其中，銀行（含全國性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、在華外資法人銀行）、券商、獨立基金銷售機構三類銷售機構數(shù)量較多，分別有147家、98家和93家。這三類機構在代銷市場上形成了三足鼎立的競爭格局。在此前披露的基金銷售保有規(guī)模百強榜單中，銀行、券商、獨立基金銷售機構各有23家、56家、19家在榜。
在晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴看來，銀行、券商、獨立基金銷售機構具備各自的優(yōu)勢和特點?！般y行作為傳統(tǒng)金融機構，擁有龐大的客戶基礎，在大眾心中信任度高，尤其是對于偏好傳統(tǒng)服務模式、對金融產(chǎn)品了解有限的投資者而言，其更青睞銀行服務。券商具備專業(yè)的投資顧問團隊，能夠基于對資本市場的深入研究，為投資者提供專業(yè)的投資建議，同時在基金交易功能方面，尤其是ETF交易等場內(nèi)交易領域優(yōu)勢明顯。獨立基金銷售機構以互聯(lián)網(wǎng)化運營為核心，基金產(chǎn)品豐富，投資者可以實現(xiàn)一站式投資，重點覆蓋長尾客戶群體。”
較為“小眾”的保險公司也出現(xiàn)在了代銷機構增設名單中。例如，交銀施羅德基金、融通基金為旗下部分基金產(chǎn)品增設中國人壽為代銷機構。
上述394家公募基金銷售機構中，僅有5家保險公司、4家保險代理公司和保險經(jīng)紀公司。深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責任公司公募產(chǎn)品運營曾方芳對《證券日報》記者表示：“保險機構在基金代銷中份額較小，其代銷業(yè)務更多的是作為綜合財富管理的一部分，強調(diào)保障與理財結合?！?/p>
代銷市場出現(xiàn)新變化
整體來看，基金代銷市場正在發(fā)生新變化。
在代銷產(chǎn)品方面，曾方芳表示：“隨著政策引導和市場環(huán)境的變化，權益類基金尤其是指數(shù)基金的規(guī)模有望進一步擴張，成為代銷市場的熱門產(chǎn)品。”
李一鳴表示，指數(shù)化投資的發(fā)展正在重塑代銷市場，ETF等指數(shù)產(chǎn)品越來越受歡迎，已成為各家機構發(fā)力的重點。
在業(yè)務發(fā)展方向上，投顧業(yè)務逐漸興起。曾方芳表示：“越來越多代銷機構開始探索從賣方銷售向買方服務的轉型。例如，代銷機構積極豐富代銷產(chǎn)品種類，優(yōu)化產(chǎn)品線與服務，滿足不同投資者的需求；加大在金融科技方面的投入，優(yōu)化線上交易系統(tǒng)，提升用戶體驗，為投資者提供更加智能化的服務；同時加強投資者教育，提升投資者的投資認知和風險意識。”
隨著基金代銷行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速，行業(yè)競爭日益激烈。李一鳴認為，頭部機構憑借綜合優(yōu)勢進一步擴大市場份額，而中小機構面臨更大的競爭壓力。為應對市場變化和行業(yè)競爭，一方面，代銷機構需加大對指數(shù)基金產(chǎn)品的引入和銷售力度；另一方面，代銷機構根據(jù)自身的定位和客戶群體特點，有針對性地篩選和推薦基金產(chǎn)品。例如，銀行在鞏固債券銷售優(yōu)勢的同時，適當增加權益類基金的銷售比例，以滿足不同風險偏好客戶的需求。
記者注意到，多家公募機構旗下基金參與銷售機構費率優(yōu)惠活動。例如，民生加銀基金旗下部分開放式基金增加開源證券為銷售機構并參加費率優(yōu)惠活動。
曾方芳介紹：“費率優(yōu)惠活動通常由代銷機構主動發(fā)起，但公募機構也會積極參與并配合。在激烈的市場競爭中，通過費率優(yōu)惠吸引投資者，是機構出于提升市場份額和客戶流量的考量，也是響應監(jiān)管讓利要求、順應行業(yè)發(fā)展趨勢的選擇?！?/p>
