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作者：華寶證券合規(guī)管理部

一、證券公司代銷客戶反洗錢管理現(xiàn)狀

當(dāng)前，證券公司代銷客戶反洗錢管理面臨國(guó)際與國(guó)內(nèi)雙重監(jiān)管壓力：國(guó)際層面，金融行動(dòng)特別工作組（FATF）第五輪國(guó)際互評(píng)估對(duì)反洗錢工作的“合規(guī)性”與“有效性”提出更高標(biāo)準(zhǔn)；國(guó)內(nèi)層面，2025年1月1日新修訂的《反洗錢法》正式實(shí)施，推動(dòng)反洗錢工作進(jìn)入法治化新階段。在此背景下，證券公司代銷客戶群體受限于渠道風(fēng)險(xiǎn)及身份信息完備性等因素，其反洗錢管理需依托明確的制度框架與流程體系展開(kāi)。

從外規(guī)要求來(lái)看，證券公司對(duì)代銷客戶反洗錢管理的核心要求在于以下幾點(diǎn)：一是評(píng)估代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況與履職能力，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)或無(wú)履職能力的第三方需審慎開(kāi)展業(yè)務(wù)合作；二是在協(xié)議中明確雙方客戶身份識(shí)別職責(zé)，且在符合條件時(shí)可信賴代銷機(jī)構(gòu)的客戶身份識(shí)別結(jié)果，但證券公司仍需對(duì)代銷機(jī)構(gòu)未履行反洗錢義務(wù)承擔(dān)最終責(zé)任；三是開(kāi)展客戶身份信息交互方案的確認(rèn)與測(cè)試，確保信息傳輸?shù)臏?zhǔn)確、完整與安全；四是對(duì)客戶信息完整性的管理及代銷機(jī)構(gòu)履職情況的持續(xù)評(píng)估，針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)情形動(dòng)態(tài)調(diào)整管理策略。

二、證券公司代銷客戶反洗錢管理的主要問(wèn)題

（一）客戶身份信息完整性不足，制約客戶盡職調(diào)查有效性

1.核心字段缺失與信息過(guò)度脫敏

根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中登”）接口規(guī)范，自然人投資人聯(lián)系方式、地址及非自然人投資者地址、控股股東、實(shí)際控制人和受益所有人信息均為非必填項(xiàng)，這直接導(dǎo)致證券公司從代銷渠道獲取的客戶基本身份信息時(shí)常不滿足反洗錢要求。

此外，大部分代銷機(jī)構(gòu)對(duì)客戶信息的“保護(hù)性脫敏”常超出合理范圍：例如自然人客戶的聯(lián)系電話被處理為“138****5678”（中間四位隱藏），實(shí)際居住地址僅標(biāo)注“XX省XX市”（無(wú)區(qū)縣、街道及門牌號(hào)信息）；非自然人客戶僅提供工商注冊(cè)名稱，缺失注冊(cè)資本、經(jīng)營(yíng)范圍、股權(quán)結(jié)構(gòu)等關(guān)鍵信息。更普遍的是，證券公司通常無(wú)法從代銷機(jī)構(gòu)處獲取客戶“資金來(lái)源”“年收入”“工作單位”“職務(wù)”“交易目的”等信息，導(dǎo)致證券公司在客戶盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)缺乏充分?jǐn)?shù)據(jù)支撐。

2.系統(tǒng)差異導(dǎo)致的信息“碎片化”

不同代銷機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)存在差異，數(shù)據(jù)格式、接口標(biāo)準(zhǔn)或字典碼值不統(tǒng)一，進(jìn)一步增加了信息共享的難度與成本。尤其在采集轉(zhuǎn)換代銷客戶“職業(yè)”信息時(shí)，大部分基金銷售機(jī)構(gòu)對(duì)客戶的職業(yè)分類偏向大類分類方式，例如某基金銷售機(jī)構(gòu)將職業(yè)劃分為“企業(yè)職工、事業(yè)單位人員、自由職業(yè)者、學(xué)生、退休人員”等8個(gè)大類，每個(gè)類別對(duì)應(yīng)唯一的數(shù)字編碼，而證券公司根據(jù)中登標(biāo)準(zhǔn)，區(qū)分職業(yè)/行業(yè)屬性，將客戶職業(yè)細(xì)分為39類。當(dāng)代銷機(jī)構(gòu)向證券公司傳輸客戶職業(yè)數(shù)據(jù)時(shí)，系統(tǒng)在進(jìn)行字典映射時(shí)存在較大障礙，基金銷售機(jī)構(gòu)的“企業(yè)職工”這一大類，在證券公司系統(tǒng)中無(wú)法找到一個(gè)能完全對(duì)應(yīng)的總括性類別，只能結(jié)合其他信息將其拆分后分別對(duì)應(yīng)，但拆分后仍有大量數(shù)據(jù)無(wú)法精準(zhǔn)匹配。

（二）部分基金銷售機(jī)構(gòu)反洗錢內(nèi)控機(jī)制不健全，存在風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)隱患

對(duì)比銀行、證券或基金公司等代銷渠道，多數(shù)基金銷售機(jī)構(gòu)的反洗錢內(nèi)部控制體系尚未完善，導(dǎo)致基金銷售機(jī)構(gòu)在客戶管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在漏洞，而證券公司作為委托機(jī)構(gòu)，需承擔(dān)最終責(zé)任，這使得代銷業(yè)務(wù)的洗錢風(fēng)險(xiǎn)極易向證券公司傳導(dǎo)。主要表現(xiàn)為以下方面：

1. 制度框架形式化，全流程覆蓋缺失

部分基金銷售機(jī)構(gòu)的反洗錢制度僅為應(yīng)付監(jiān)管檢查的文本，雖規(guī)定“客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分”，但未明確劃分標(biāo)準(zhǔn)；未建立風(fēng)險(xiǎn)事件應(yīng)急機(jī)制，基金銷售機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)客戶身份信息異常、交易異常等情況時(shí)，無(wú)法立即向證券公司反饋。

2. 監(jiān)控系統(tǒng)功能薄弱，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別滯后

部分基金銷售機(jī)構(gòu)的名單監(jiān)控系統(tǒng)僅具備“名稱+證件號(hào)碼+證件類型”三要素一致的精準(zhǔn)匹配功能，而實(shí)踐中存在大量模糊匹配需人工進(jìn)一步核實(shí)的情況，基金銷售機(jī)構(gòu)缺少必要的技術(shù)篩查功能和分析排查的人力配備。

部分基金銷售機(jī)構(gòu)可疑交易監(jiān)測(cè)指標(biāo)過(guò)于陳舊，未能定期根據(jù)洗錢風(fēng)險(xiǎn)案例、業(yè)務(wù)和客戶實(shí)際情況對(duì)可疑交易監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行優(yōu)化更新；個(gè)別基金銷售機(jī)構(gòu)對(duì)可疑交易監(jiān)測(cè)僅要求人工篩查，未制定量化指標(biāo)。

3. 反洗錢人員缺位，專業(yè)能力不足

部分基金銷售機(jī)構(gòu)缺乏專業(yè)的反洗錢人才隊(duì)伍，難以滿足反洗錢在制度建設(shè)、業(yè)務(wù)審核、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、系統(tǒng)建設(shè)、監(jiān)測(cè)分析等不同崗位的工作要求。

（三）數(shù)據(jù)傳輸冗余導(dǎo)致無(wú)效信息積壓，影響管理效率

目前，部分代銷機(jī)構(gòu)通過(guò)TA系統(tǒng)傳輸客戶數(shù)據(jù)時(shí)，采用“全量數(shù)據(jù)推送”模式，即向證券公司傳輸其名下所有客戶數(shù)據(jù)，而非僅傳輸實(shí)際申購(gòu)/認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品份額的客戶信息。這種模式直接導(dǎo)致證券公司接收的代銷客戶數(shù)據(jù)中，存在大量與本機(jī)構(gòu)無(wú)實(shí)際業(yè)務(wù)關(guān)系的無(wú)效信息，引發(fā)三方面問(wèn)題：一是數(shù)據(jù)處理量激增，占用證券公司大量反洗錢審核人力；二是無(wú)效信息可能干擾風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的準(zhǔn)確性，導(dǎo)致客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)誤判；三是增加信息存儲(chǔ)與管理的成本，降低了反洗錢工作的整體效率。

三、證券公司代銷客戶反洗錢管理的優(yōu)化建議

（一）多維度完善客戶身份信息管理，提升盡職調(diào)查深度

針對(duì)客戶身份信息完整性不足的問(wèn)題，需從信息獲取與調(diào)查能力兩方面突破：  

1. 拓展信息獲取渠道：除依賴代銷機(jī)構(gòu)提供的信息外，充分利用外部公開(kāi)數(shù)據(jù)資源，如工商登記信息、失信執(zhí)行信息、司法裁判文書等，核實(shí)客戶注冊(cè)登記情況、經(jīng)營(yíng)狀況及潛在法律風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)信息整合分析，補(bǔ)充客戶身份背景、商業(yè)信譽(yù)等維度信息，形成更全面的客戶畫像。  

2. 強(qiáng)化自主調(diào)查能力：建立內(nèi)部專項(xiàng)調(diào)查機(jī)制，針對(duì)信息缺失的高風(fēng)險(xiǎn)客戶，通過(guò)電話回訪、實(shí)地核查等方式補(bǔ)充關(guān)鍵信息；借助大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，對(duì)客戶交易行為與身份信息的匹配性進(jìn)行交叉驗(yàn)證，提升風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的精準(zhǔn)度。  

3. 推動(dòng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一：聯(lián)合監(jiān)管機(jī)構(gòu)與行業(yè)協(xié)會(huì)，推動(dòng)修訂中登接口規(guī)范，將自然人聯(lián)系方式、地址及非自然人控股股東、受益所有人等信息明確為必填項(xiàng)，從源頭解決信息缺失問(wèn)題。

（二）嚴(yán)格代銷機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入與管理，健全內(nèi)控協(xié)同機(jī)制

為防范基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)控缺陷帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，需構(gòu)建“準(zhǔn)入-評(píng)估-提升”全鏈條管理體系：  

1. 強(qiáng)化準(zhǔn)入審查標(biāo)準(zhǔn)：將反洗錢內(nèi)控機(jī)制健全性作為代銷機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入的核心指標(biāo)，要求合作機(jī)構(gòu)提供反洗錢制度文本、組織架構(gòu)圖、人員資質(zhì)證明及系統(tǒng)功能說(shuō)明等材料，重點(diǎn)核查其是否建立涵蓋客戶盡職調(diào)查、可疑交易監(jiān)測(cè)、高風(fēng)險(xiǎn)客戶管理等核心義務(wù)的內(nèi)控制度，以及是否配備與業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。  

2. 建立動(dòng)態(tài)評(píng)估機(jī)制：定期對(duì)代銷機(jī)構(gòu)反洗錢履職情況進(jìn)行量化評(píng)估，評(píng)估內(nèi)容包括制度執(zhí)行效果、信息提供質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)事件處理效率等；對(duì)評(píng)估不達(dá)標(biāo)的機(jī)構(gòu)，采取暫停合作、縮減業(yè)務(wù)范圍等措施，直至終止合作。  

3. 推動(dòng)行業(yè)內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)化：聯(lián)合行業(yè)力量制定相關(guān)基金銷售機(jī)構(gòu)反洗錢內(nèi)控建設(shè)指引，明確組織架構(gòu)、制度流程、系統(tǒng)建設(shè)等方面的最低標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)培訓(xùn)、交流等方式協(xié)助代銷機(jī)構(gòu)提升內(nèi)控水平，形成反洗錢管理的協(xié)同合力。

（三）優(yōu)化數(shù)據(jù)傳輸機(jī)制，提升信息管理效率

針對(duì)數(shù)據(jù)傳輸冗余問(wèn)題，需從傳輸標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)部處理兩方面進(jìn)行優(yōu)化：  

1. 明確數(shù)據(jù)傳輸標(biāo)準(zhǔn)：與代銷機(jī)構(gòu)簽訂專項(xiàng)協(xié)議，約定數(shù)據(jù)傳輸范圍，僅推送實(shí)際建立業(yè)務(wù)關(guān)系并發(fā)生交易的客戶數(shù)據(jù)；明確數(shù)據(jù)格式、字段要求、字典碼值映射規(guī)則及傳輸頻率，確?！鞍葱鑲鬏?、精準(zhǔn)對(duì)接、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確”。  

2. 部署智能數(shù)據(jù)過(guò)濾系統(tǒng)：在內(nèi)部系統(tǒng)中開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)過(guò)濾功能，通過(guò)業(yè)務(wù)關(guān)系校驗(yàn)（如是否存在申購(gòu)/認(rèn)購(gòu)記錄）自動(dòng)識(shí)別并標(biāo)注未建立業(yè)務(wù)關(guān)系的客戶數(shù)據(jù)，單獨(dú)歸檔管理，確保反洗錢資源與業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)相匹配。

3. 建立信息交互反饋機(jī)制：定期與代銷機(jī)構(gòu)核對(duì)數(shù)據(jù)傳輸質(zhì)量，針對(duì)無(wú)效信息占比過(guò)高、關(guān)鍵字段缺失等問(wèn)題建立整改臺(tái)賬，要求限期優(yōu)化，形成“傳輸-校驗(yàn)-改進(jìn)”的閉環(huán)管理。