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滬指站上3800點(diǎn)，科創(chuàng)相關(guān)ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）集體爆發(fā)。

截至8月22日收盤(pán)，滬指報(bào)3825.76點(diǎn)，漲1.45%；科創(chuàng)50報(bào)1247.86點(diǎn)，漲8.59%。在A股芯片股集體大漲的帶動(dòng)下，部分ETF單日漲幅超過(guò)個(gè)股。

Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日共有21只股票型ETF漲幅超過(guò)10%，全部屬于科創(chuàng)和芯片相關(guān)ETF，其中3只漲幅超15%，如此迅猛的單日表現(xiàn)在業(yè)內(nèi)極為罕見(jiàn)。

那么，科技股行情還能持續(xù)多久呢？

科創(chuàng)芯片ETF大爆發(fā)

芯片產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)，ETF迎來(lái)罕見(jiàn)大漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)50指數(shù)當(dāng)日漲幅達(dá)到8.59%，遠(yuǎn)超滬指表現(xiàn)，其中有3只科創(chuàng)板個(gè)股20CM漲停。其中，備受市場(chǎng)關(guān)注的芯片龍頭寒武紀(jì)股價(jià)突破1200元，最新市值突破5000億元。由于寒武紀(jì)在芯片相關(guān)指數(shù)中的權(quán)重占比較高，直接帶動(dòng)大批科創(chuàng)芯片ETF大漲。

《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，截至8月22日收盤(pán)，多只科創(chuàng)50、科創(chuàng)芯片等ETF集體大漲，最高1只漲幅接近16%。有3只股票型ETF漲逾15%，21只漲逾10%，近60只漲逾8%。部分科創(chuàng)芯片ETF的漲幅甚至超越個(gè)股。在結(jié)構(gòu)性行情中，銀行、紅利等ETF則微幅收跌。

圖片來(lái)源：Wind

從成交額來(lái)看，科技是當(dāng)日最火的主線。華夏科創(chuàng)50ETF以近120億元的成交額排在所有股票型ETF之首，遠(yuǎn)超滬深300ETF、中證500ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等多只寬基ETF。

然而，面對(duì)突如其來(lái)的科技行情，不少投資者措手不及。記者與多位基民、股民交流發(fā)現(xiàn)：有人因謹(jǐn)慎已提前贖回科創(chuàng)主題基金，也有人擔(dān)心短線漲幅過(guò)大而持續(xù)觀望。

值得注意的是，科創(chuàng)芯片相關(guān)ETF本月的大漲和凈流入額呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性，反而漲幅偏小的大盤(pán)寬基ETF、上游順周期ETF獲大額凈申購(gòu)。

數(shù)據(jù)顯示，8月份以來(lái)（截至8月21日），上證50ETF凈流入46億元，領(lǐng)跑股票型ETF；證券ETF、化工ETF分別以37.43億元、25.23億元緊隨其后。此外，中證1000ETF、煤炭ETF、券商ETF、通信ETF、機(jī)器人ETF、300現(xiàn)金流ETF等10只股票型ETF區(qū)間凈流入額均超10億元。相比之下，華夏科創(chuàng)50ETF同期凈流出138.3億元，嘉實(shí)科創(chuàng)芯片ETF、國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF凈流出均超過(guò)40億元。

圖片來(lái)源：Wind

大漲后關(guān)注低估值

科創(chuàng)板何以大漲？

排排網(wǎng)財(cái)富研究總監(jiān)劉有華向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析稱，科創(chuàng)板近期走強(qiáng)主要源于三大因素：一是上交所于科創(chuàng)板設(shè)立六周年之際舉辦線上國(guó)際路演活動(dòng)，有效吸引外資關(guān)注，帶來(lái)增量資金；二是8月21日盤(pán)后，DeepSeek-V3.1的正式發(fā)布引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，其官方微博透露下一代產(chǎn)品將采用國(guó)產(chǎn)芯片替代英偉達(dá)，這一消息直接刺激芯片板塊上漲，進(jìn)而帶動(dòng)科創(chuàng)板整體走強(qiáng)；三是隨著“1+6”政策體系及金融支持科技創(chuàng)新政策的持續(xù)落地，前期滯漲的科創(chuàng)板迎來(lái)補(bǔ)漲。

芯片股急漲后的高估值，讓不少投資者望而卻步。劉有華指出，半導(dǎo)體與高端制造領(lǐng)域中的部分標(biāo)的仍有估值優(yōu)勢(shì)?！耙訧GBT芯片國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域的核心企業(yè)為例，其市凈率顯著低于行業(yè)平均水平。同時(shí)，AI產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前市盈率（PE-TTM）僅處于歷史20%分位水平，同樣具備顯著吸引力”。

除了DeepSeek升級(jí)的利好催化外，止于至善投資總經(jīng)理何理告訴記者，即將落地的5000億元新型政策性金融工具將集中投向數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)，與科創(chuàng)板大多數(shù)標(biāo)的息息相關(guān)?！翱萍夹星槿缁鹑巛保局?chē)?guó)產(chǎn)算力接棒海外算力繼續(xù)演繹科技牛。寒武紀(jì)本周大漲35%，市值突破5000億元，打開(kāi)了芯片國(guó)產(chǎn)替代標(biāo)的市值想象空間”。

對(duì)于細(xì)分賽道，何理建議重點(diǎn)關(guān)注兩條線：一是估值較低的國(guó)產(chǎn)算力硬件標(biāo)的；二是訂單放量快、遠(yuǎn)期估值偏低的海外算力供應(yīng)鏈公司。

華泰柏瑞基金認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息在即，外貿(mào)及經(jīng)濟(jì)預(yù)期有望修復(fù)。后續(xù)國(guó)內(nèi)政策驅(qū)動(dòng)下，上市公司盈利仍有改善空間，市場(chǎng)有望重回盈利驅(qū)動(dòng)軌道，凸顯中國(guó)經(jīng)濟(jì)與政策的穩(wěn)定性。新質(zhì)生產(chǎn)力仍是焦點(diǎn)，后續(xù)行情可能向順周期方向擴(kuò)散。